Mélanie Thomas
Dans des épisodes étonnamment similaires à ceux des moments les plus fous du début de la pandémie – pensez à GameStop Corp. et AMC Entertainment Holdings Inc. – les investisseurs enchérissent frénétiquement sur des actions obscures pour ensuite les voir s’effondrer de manière spectaculaire. Le tout dernier exemple en date est celui de VinFast Auto Ltd, un constructeur de véhicules électriques non rentable qui, au plus fort d’une frénésie commerciale de quatre semaines, avait une valeur marchande supérieure à celle de McDonald’s Corp. et quatre fois supérieure à celle de General Motors Co. Le titre a chuté d’environ 80 %. % dans les huit jours qui ont suivi.
Tout cela suggère que la théorie du plus grand imbécile est désormais devenue une caractéristique importante, et peut-être permanente, du paysage des investissements dans un pays où les paris sur tout, du football au tennis de table en passant par le mariage de Britney Spears l’année prochaine, sont désormais à portée de clic..
VinFast est devenu le dernier « ticket de loterie », a déclaré Peter Atwater, professeur adjoint d’économie à William & Mary. “Les caractéristiques ont tendance à être très cohérentes : trouver quelque chose qui a des possibilités oniriques et qui peut être manipulé par une foule qui se déplace au même rythme.”
Alors que les actions de VinFast, une société basée au Vietnam, commençaient à monter mystérieusement en flèche à la mi-août, de nombreux day traders se sont précipités sur le marché pour contribuer à alimenter un rallye de 504 % sur six jours.
Les flux de commandes d’achat depuis la plateforme de Fidelity et l’activité sur les forums de discussion populaires comme WallStreetBets et StockTwits de Reddit indiquent que de nombreux détaillants sont arrivés trop tard, rachetant le stock juste au moment où il était sur le point de commencer à plonger. En d’autres termes, ils ont fait le plus grand imbécile.
L’histoire continue
Le boom reflète les paris risqués que les investisseurs ont placés sur d’autres sociétés qui sont devenues publiques grâce à des accords de chèque en blanc au cours de l’année écoulée, comme Grindr Inc. et Intuitive Machines Inc. Un aspect crucial de ces de-SPAC (sociétés d’acquisition à vocation spéciale qui ont conclu des transactions) alors qu’elles ” Ce qui est connu à Wall Street, c’est qu’au cours des 18 derniers mois, seul un infime pourcentage des actions a flotté sur le marché, ce qui les rend faciles à faire monter ou descendre.
Au cours de la dernière année, au moins cinq de-SPAC ont vu leurs actions bondir de plus de 500 % avant de perdre leurs gains. Beaucoup d’entre eux disposaient de petits pools d’actions disponibles à la négociation, attirant des groupes d’investisseurs sur des sites de médias sociaux comme X, anciennement connu sous le nom de Twitter, et Reddit, pour susciter l’intérêt dans l’espoir d’amener d’autres à se joindre à l’action.
Dans le cas de VinFast, environ 1 % des actions sont disponibles à la négociation et la cotation en temps opportun des options d’achat, un moyen simple de pousser les actions encore plus haut, a ouvert la voie. En six jours, le titre est passé d’environ 15 dollars à 93 dollars, avant que la gravité ne déclenche une baisse de huit jours pour le renvoyer à 17,15 dollars.
Même après une séquence de défaites record, la valeur marchande de VinFast s’élève à près de 40 milliards de dollars. Le président et fondateur de la société, Pham Nhat Vuong, contrôle 99 % des actions, mais les termes de l’accord de chèque en blanc l’empêchent de vendre. Il s’agit d’une entreprise qui n’est pas sans rappeler Rivian Automotive Inc. et Lucid Group Inc. qui ont connu d’énormes rallyes avant de plonger alors que Wall Street était aux prises avec leurs capacités à fabriquer et à vendre des véhicules de manière fiable. Chaque action est en baisse de près de 90 % par rapport à ses sommets intrajournaliers, ce qui implique que la valorisation encore élevée de VinFast pourrait avoir du chemin à parcourir.
Mais cela ne dissuadera pas les traders, dont beaucoup ont commencé à investir pendant la pandémie. Encouragés par l’argent gratuit et des personnalités comme David Portnoy de Barstool Sport, ils parient sur les actions comme ils le feraient sur les jeux de table dans un casino de Las Vegas.
“Le paysage du marché a vraiment changé avec Covid lorsqu’il y avait une génération de personnes assises devant des ordinateurs réalisant qu’elles pouvaient échanger des choses et s’organiser sur Twitter ou Discord”, a déclaré Matthew Tuttle, directeur général de Tuttle Capital Management.
“La capacité que j’ai maintenant de jouer sur n’importe quoi depuis mon téléphone – je peux jouer au blackjack, au poker, parier sur des sports, parier sur des actions – vous allez certainement avoir une génération de dégénérés qui feront cela”, a-t-il déclaré. ajoutée.
