Chloé Leroy
alimentée par les paris selon lesquels la Réserve fédérale mettrait fin à son cycle de hausse pour éviter une récession. Le dollar a effacé son avance de 2023.
Le S&P 500 s’est échangé au-dessus de 4 500, enregistrant sa troisième semaine consécutive de gains – la plus longue période depuis juillet. Des piles de contrats dérivés liés aux actions et aux indices sont arrivés à échéance, ce qui amplifie généralement l’instabilité. Applied Materials Inc. a sombré après avoir appris qu’elle faisait l’objet d’une enquête criminelle américaine pour avoir prétendument violé les restrictions à l’exportation vers la Chine. Les constructeurs d’habitations ont augmenté à mesure que la construction de nouvelles maisons a repris.
Les actions ont rapidement fait volte-face, passant de niveaux de « surachat » à « surachat » – ce qui a incité à prendre une pause. Les fonds d’actions mondiales ont attiré 23,5 milliards de dollars au cours de la semaine précédant le 15 novembre, soit le deuxième plus grand afflux de l’année, a noté Bank of America Corp. citant les données de l’EPFR.
Après une « hausse épique du risque », les investisseurs devraient se débarrasser de ces actifs alors que les vents contraires techniques et macroéconomiques se font sentir, selon Michael Hartnett, stratège en chef des investissements chez BofA. « Estompez-le », a-t-il noté.
Le dollar a connu sa pire semaine en quatre mois alors que l’on parie que la monnaie a déjà atteint un sommet, avec des données économiques plus faibles que prévu renforçant les paris selon lesquels la Fed en a fini avec les hausses de taux. Les rendements américains à dix ans ont à peine bougé. Le pétrole a grimpé, mais a enregistré sa quatrième baisse hebdomadaire consécutive en raison des pressions sur l’offre.
2 % cette semaine jusqu’à jeudi et est en hausse de 0,4 % sur l’année. L’indice de référence, qui suit 25 000 milliards de dollars de dette publique et d’entreprise de qualité investissement, a enregistré une perte record de 13 % en 2022 et a diminué de 1,5 % l’année précédente.
L’histoire continue
Sonal Desai, de Franklin Templeton, a déclaré que la reprise du marché obligataire de cette semaine était allée trop loin et trop vite.
“Il reste des risques pour l’inflation, et il n’y a pas suffisamment de données pour soutenir les baisses de taux prévues pour l’année prochaine.”
Les traders ont également suivi de près le dernier discours du Fed. Le vice-président de la Fed chargé de la supervision, Michael Barr, a réitéré que les responsables étaient probablement à la fin ou presque de la fin de leur campagne de resserrement. Pourtant, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que les décideurs ne sont pas certains que l’inflation soit sur la bonne voie pour atteindre leur objectif de 2 %.
“Bien qu’il soit peu probable que la Fed augmente ses taux, les investisseurs se précipitent trop rapidement pour adopter des réductions de taux”, a déclaré David Donabedian, directeur des investissements de CIBC Private Wealth US. « D’ici 2024, la Fed commencera à baisser ses taux. Mais nous sommes dans un jeu d’attente.
Après le récent rallye, le S&P 500 s’est consolidé dans une fourchette étroite, l’indicateur ayant une « bande passante » lui permettant de reculer davantage à court terme – sans briser le support initial à 4 350-4 400, a déclaré Dan Wantrobski de Janney Montgomery Scott.
Les autres moments dans un passé récent où la qualité a exigé des primes de valorisation aussi élevées ont été en 2020 et 2008-2009, deux périodes de troubles. Ces périodes ont poussé les gens à rechercher la sécurité dans des investissements de haute qualité, ce qui a entraîné des hausses de valorisation.
“Les actions de qualité ont historiquement surperformé aux dernières étapes du cycle économique, y compris pendant les périodes de contraction économique, ce qui devrait offrir une protection au portefeuille si l’économie ralentit plus que prévu”, a déclaré Solita Marcelli, directrice des investissements pour les Amériques chez UBS Global. Gestion de patrimoine.
Alors que la saison des résultats touche à sa fin, la récession des bénéfices du S&P 500 se poursuit également. Les bénéfices sont en hausse de 4 % sur un an, plus de 90 % des entreprises du S&P 500 ayant publié leurs résultats pour le troisième trimestre, ce qui signifie qu’une série de trois trimestres de baisse des bénéfices est probable, selon les données compilées par BI.
Les traders se préparent à recevoir quelques bénéfices supplémentaires de la part des détaillants et des entreprises technologiques la semaine prochaine.
Best Buy Co. Nordstrom Inc. et Lowe’s Cos. devraient afficher des ventes en baisse, tandis que les résultats trimestriels de Nvidia Corp. pourraient encore dépasser les attentes vertigineuses des investisseurs grâce à la forte demande en intelligence artificielle générative.
Points forts de l’entreprise :
- Sam Altman, l’une des figures les plus marquantes du monde de l’intelligence artificielle, quitte OpenAI avec le conseil d’administration de l’entreprise, affirmant qu’il n’a pas toujours été « franc » et qu’il a perdu confiance en lui en tant que leader.
- ChargePoint Holdings Inc. a annoncé la démission soudaine de son PDG de longue date tout en affichant un chiffre d’affaires trimestriel décevant.
- Gap Inc. a enregistré un bénéfice supérieur aux prévisions et une baisse des ventes comparables plus faible que prévu.
- Ross Stores Inc. une chaîne de grands magasins discount, a déclaré des ventes comparables supérieures aux estimations.
- Moody’s Investors Service a abaissé jeudi ses perspectives pour Tyson Foods Inc. car il s’attend à ce que le plus grand producteur de viande américain continue de dépenser des liquidités au cours des 12 à 18 mois à venir.
- SpaceX d’Elon Musk s’apprête à lancer samedi son système de fusée Starship dans l’espace lointain depuis le sud du Texas pour la deuxième fois.
supprime des centaines d’employés dans la division responsable de son assistant Alexa à commande vocale, selon une note envoyée aux employés.
Quelques-uns des principaux mouvements des marchés :
Actions
- Le S&P 500 a augmenté de 0,1% à 16 heures, heure de New York
- Le Nasdaq 100 a peu changé
- Le Dow Jones Industrial Average a peu changé
- L’indice MSCI Monde a augmenté de 0,3%
Devises
4%
Crypto-monnaies
- Bitcoin a augmenté de 1,5% à 36 503,45 $
- L’éther a chuté de 0,6% à 1 943,44 $
Obligations
- Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a peu varié à 4,44%
- Le rendement allemand à 10 ans a peu varié à 2,59%
- Le rendement britannique à 10 ans a baissé de cinq points de base à 4,10 %
Matières premières
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