Le retour du marché du Trésor pourrait encore en être à ses débuts, car or truck les obligations ont tendance à continuer de se redresser même après le début des baisses de taux de la Réserve fédérale, a déclaré Lender of America dans une notice de jeudi.
Les investisseurs sur le marché obligataire ont déjà fait chuter les rendements au cours du mois dernier, pour anticiper le début des baisses de taux. Après avoir atteint 5% fin octobre, le rendement à 10 ans se situe désormais autour de 4,12%.
« Le marché du Trésor s’est considérablement redressé après la dernière hausse de chacun des cinq cycles de hausse remontant au cycle de 1988 », indique la take note.
Historiquement, entre la dernière hausse et la première baisse, le rendement du Trésor à 10 ans a baissé dans une fourchette de 72 à 163 details de base, soit une baisse moyenne de 107 details de foundation, selon les analystes.
Selon cette mesure, le taux pourrait se situer entre 2,25 % et 3,15 % au minute où la Fed commencera à réduire ses taux en mai 2024, ont-ils déclaré. Si les taux atteignaient l’extrémité inférieure de cette fourchette, il s’agirait du moreover bas depuis début 2022, lorsque le cycle de resserrement de la Fed venait tout juste de commencer.
Et les bons du Trésor sont également connus pour se redresser pendant le cycle de réduction lui-même, les rendements continuant généralement de baisser au cours des six premiers mois. En outre, le prochain cycle d’assouplissement pourrait aller furthermore loin que d’habitude.
« En raison du taux directeur actuellement élevé de la Fed par rapport aux niveaux submit-2008, les réductions de la Fed pourraient durer additionally longtemps et aller furthermore loin que les cycles historiques », a déclaré la BofA. « En général, la Fed a procédé à moreover de réductions que de hausses, avec une moyenne de 290 points de foundation de hausses suivie d’une moyenne de 375 factors de foundation de réductions. »
Néanmoins, le rapport ne doit pas être confondu avec les perspectives réelles de Lender of The us concernant les rendements pour 2024, car ses prévisions immobilières tablent sur un taux à 10 ans de 4,25 % l’année prochaine, avertissant que toute pression inflationniste persistante pourrait limiter la hausse des obligations par rapport aux taux historiques. exemples.
Une inflation in addition forte que prévu pourrait globalement perturber les espoirs d’un changement de cap de la Fed, les responsables de la banque centrale ayant averti qu’il pourrait encore y avoir des raisons de maintenir une politique restrictive. Néanmoins, le ralentissement des données sur le marché du travail et sur l’inflation a convaincu les marchés que le cycle de hausse est terminé.
