Guillaume Rolland
Goldman Sachs a déclaré que Netflix exécute bien ses initiatives de partage de mots de passe et de publicité. La banque a mis à niveau l’action Netflix de “Vendre” à “Neutre” et a augmenté son objectif de prix à 400 $. Netflix pourrait augmenter ses revenus de 55% à 49 milliards de bucks d’ici 2025, selon Goldman.
La récente répression du partage de mots de passe chez Netflix s’est si bien déroulée qu’elle a convaincu un ours de Wall Road de mettre à niveau le stock.
Goldman Sachs a fait passer Netflix de “Vendre” à “Neutre” dans une note du mardi et a augmenté son objectif de prix à 400 $ contre 230 $. Bien que cet objectif de prix implique toujours une baisse potentielle d’environ 9 % par rapport aux niveaux actuels, la banque s’attend toujours à ce que l’activité sous-jacente de Netflix se développe considérablement au cours des deux prochaines années.
“Notre recommandation de vente précédente était basée sur notre feeling selon laquelle Netflix serait confronté à une série de vents contraires liés à la normalisation de la croissance des abonnés après la pandémie, à une pression concurrentielle accrue de l’industrie, à une pression potentielle sur les ajouts bruts d’abonnés en raison de l’environnement des dépenses de consommation et à la volatilité des performances des abonnés au fur et à mesure. sa répression du partage de mots de passe », a déclaré Eric Sheridan, analyste chez Goldman Sachs.
Mais cela n’a pas fonctionné, l’action Netflix ayant bondi de 135 % depuis que Goldman a lancé sa recommandation « Vendre » le 10 juin 2022, dépassant de loin le get du S&P 500 de seulement 12,5 % au cours de cette période.
Ce qui s’est bien passé, c’est le déploiement par la course de Netflix de sa répression du partage de mots de passe, qui a déjà poussé des tens of millions de consommateurs à enfin commencer à payer pour le assistance. L’initiative, combinée au lancement par Netflix d’un niveau de publicité à faible coût, a entraîné moins de pertes d’abonnés que Sheridan ne l’avait prévu.
“La direction de Netflix a exécuté son initiative de partage de mots de passe au-delà de nos hypothèses précédentes, a retrouvé un élan de création de contenu d’une manière qui a atténué tout vent contraire à la croissance publish-pandémique et la concurrence globale de l’industrie est devenue furthermore modérée au cours des six derniers mois”, a-t-il déclaré..
Cette dynamique a conduit Sheridan à estimer que si Netflix continue de bien fonctionner, la société peut augmenter ses revenus de 55 % pour atteindre approximativement 49 milliards de bucks en 2025, ainsi que faire croître son bénéfice par action GAAP 2025 entre 22 et 27 dollars. Netflix a gagné approximativement 10 $ par motion en 2022.
Ce scénario positif est motivé par l’hypothèse que Netflix peut convertir 70 tens of millions de ses 100 hundreds of thousands de partageurs de mots de passe estimés pour payer son assistance, soit en ajoutant un autre ménage à un compte pour 8 $ par mois, soit by using son service à moindre coût basé sur la publicité. abonnement. De as well as, Goldman s’attend à ce que Netflix augmente sa foundation d’abonnés principaux d’environ 2 %.
Malgré les prévisions optimistes, Sheridan a déclaré qu’il y avait encore trop peu de visibilité sur les activités sous-jacentes de Netflix, ce qui lui a valu une take note “Neutre” actuelle plutôt qu’une observe “Acheter” de Goldman.
“Notre note neutre reflète notre faible visibilité proceed sur la voie vers ce nœud haussier, mais nous reconnaissons qu’un résultat pondéré en fonction des probabilités vers un tel résultat rend peu probable que les actions sous-performent pendant une période prolongée au cours des prochains trimestres”, a-t-il expliqué.
