Marie Leroy
Cela peut sembler contre-intuitif, mais la pandémie a été comme une brève visite au Shangri-La pour Wall Street. Au lieu de passer leurs journées enfermés dans des bureaux ou habillés sur les parquets en costumes, gilets polaires, robes droites, mocassins et talons sensuels, les banquiers pouvaient travailler où ils voulaient. Ceux qui avaient les moyens de s’échapper de la ville l’ont fait. Pendant ce temps, la bourse montait toujours in addition haut, comme pour dire : “Allez-y mes doux enfants d’été, détendez-vous. Vous l’avez bien mérité.”
Mais ce n’est plus 2020, et ce répit de la monotonie implacable de la vie de bureau est terminé. Les fermetures pandémiques sont terminées, tout comme le “tout rallye” qui l’a suivi. Crypto est mort. Dealmaking a ralenti à un filet. Pour la première fois depuis des années, Wall Avenue doit chanter pour son souper. Les PDG rappellent des employés éloignés dans leurs tours. Et les entreprises se serrent la ceinture : les licenciements ont frappé même les coins les additionally raréfiés de la rue – des directeurs généraux de Goldman Sachs aux banquiers d’investissement de JPMorgan.
Ce qui revient à dire que le plaisir – un mot presque toujours mal vu dans le monde de la finance – est terminé.
L’ère de la facilité de Wall Road est révolue, et nulle part ailleurs cela n’est furthermore clair que dans les Hamptons – l’enclave de la plage de Prolonged Island pour les financiers et les New-Yorkais qui boivent avec eux. Au début de la pandémie, l’endroit était pandémonium. Maintenant, la rage s’est estompée. Les restaurants sont toujours pleins, mais le droit de lancer des coudes autour de la ville a diminué, la concurrence passive-agressive (ou tout simplement agressive) pour l’espace dans le parking de Citarella s’est atténuée, les embouteillages sur les routes de campagne se sont atténués et le les documents d’attente pour la salade de thon à prix élevé niçoise chez Loaves & Fishes ont été raccourcies. Rien de tout cela n’est arrivé trop tôt. Pendant un specified temps, l’endroit était plein de, comme me l’a dit franchement un propriétaire d’entreprise locale à l’été 2022, “des gens avec la meilleure vie qui la vivent de la pire façon”.
Les vents ont tourné. Mais ce qui reste flou, même pour les capitalistes les as well as sophistiqués des Hamptons, c’est pour combien de temps. Personne ne sait si ce ralentissement estival est une anomalie ou un signe que la récession que Wall Avenue observe et attend commence. Dans une économie aussi étrange que celle que nous vivons, seul le temps nous le dira. Quoi qu’il en soit, la belle époque du travail sans bureau à Wall Road en est à ses derniers jours, et lorsque tout le monde retournera à son bureau, le marché sera différent de ce qu’il était lors de sa dernière visite.
La récession d’un homme riche en attente
Seth Klarman, le milliardaire fondateur du fonds spéculatif du groupe Baupost, a gentiment pris une pause de l’endroit où il passe l’été pour faire une apparition sur CNBC plus tôt ce mois-ci (en studio, rien de moins). Au cours de l’entretien, il a réitéré sa conviction que la récession arrivait, que ce n’était qu’une dilemma de temps.
“Je pense que nous aurons probablement un ralentissement”, a déclaré Klarman aux hôtes. “L’économie ralentit. De nombreux elements de l’équation de l’inflation sont mieux maîtrisés, mais l’objectif de la Fed est de réduire la chaleur dans l’économie, et une façon d’y parvenir est de déclencher une sorte de récession. Il s’est développé lentement. Certaines personnes pensent que l’excédent d’argent dans les poches des gens commencera à s’épuiser vers la fin de l’année, alors c’est peut-être au début de 2024.”
Ce stage de vue pessimiste n’est pas exceptional dans les cercles de Wall Street – les PDG, les économistes et les analystes du marché ont battu le tambour de la récession pendant un particular temps. Pourtant, alors même que les prévisions catastrophiques s’accumulent, l’économie américaine keep on de défier la gravité. Les consommateurs sont confiants et continuent de dépenser librement, malgré le fait que les taux d’intérêt sont passés de % à as well as de 5 % en un peu in addition d’un an. Les restaurants, les bars et les hôtels embauchent toujours des travailleurs pour répondre à la demande. Et après une courte période de ralentissement, le marché du logement est de nouveau à la hausse.
Au cours des dernières années, même les banquiers juniors avec de l’argent pouvaient louer une position à la plage pour des séjours prolongés – des mois peut-être
Cela peut être un signe que le reste de la nation pense que la voie est dégagée, mais personne ne l’a dit aux acheteurs bien nantis du marché immobilier des Hamptons. Lee Felty, un agent immobilier de l’équipe de Kulman Harrison chez Compass à New York, m’a dit que les acheteurs les furthermore riches pensaient que le marché était sur le level de s’adoucir parce qu’une récession était imminente.
“Le marché a certainement changé et n’est pas aussi rapide qu’il l’a été ces derniers temps. Nous manquons encore d’inventaire”, m’a dit Felty. “Les acheteurs de milieu de gamme et haut de gamme semblent encore avoir les moyens d’acheter mais prennent leur temps et sont très prudents pour le faire.”
Cela signifie que le style de porno sur les transactions immobilières exagérées que nous avions l’habitude de voir dans les Hamptons au cours des dernières années ne se produira pas cette saison. Lorsque le marché était brûlant en 2021, Jim Chanos, un vendeur à découvert milliardaire et fondateur de Chanos & Co. a vendu le manoir en bord de mer qu’il avait acheté en 1991 pour 2,6 thousands and thousands de pounds pour la modique somme de 60 hundreds of thousands de bucks. (Il est feasible que le village d’East Hampton ait raté la fête annuelle du 4 juillet de Chanos. Mais il est probablement d’accord sans elle.) gamme.
Les enfants sont notre avenir
Pendant plus d’un an, j’ai averti mes amis et connaissances de la finance de ne pas trop se mettre à l’aise – qu’ils étaient fous s’ils pensaient que les PDG de Wall Street tels que Jamie Dimon de JPMorgan et David Solomon de Goldman Sachs n’appelleraient pas tous leurs chiens de guerre dans leurs bureaux du centre de Manhattan. Maintenant, même Citigroup, la banque qui avait la politique la plus libérale de toutes les politiques de bureau, avertit les employés que quiconque ne respecte pas le nombre minimal de jours au bureau en subira les conséquences.
Et cela a également des conséquences pour les Hamptons. Autrefois, le travail de bureau limitait le temps que les banquiers pouvaient passer à la plage. Mais au cours des dernières années, même les banquiers juniors avec de l’argent pouvaient louer une position à la plage pour des séjours prolongés – des mois peut-être. Naturellement, cela a fait monter le marché de la site à son paroxysme. Cette année, c’est terminé.
“Le marché de la area a été extrêmement lent cette année”, m’a dit Felty. “Beaucoup de gens voyagent cet été et ont choisi de faire des locations à court terme, voire pas du tout.”
Les banquiers qui pensaient “pourquoi pas ?” et acheté des destinations à Lengthy Island alors que tout le monde travaillait à domicile doit également retourner au bureau. Alors cet été, ils veulent louer leur logement.
“Nous avons également plus d’inventaire, car de nombreux nouveaux acheteurs pendant la pandémie ont également inscrit leurs maisons sur le marché locatif, ce qui a créé moreover d’inventaire que d’habitude”, m’a dit Fenty.
Un retour au bureau signifie également un retour aux normes sociales moreover classiques de Wall Avenue. Une visite aux Hamptons a toujours été un rite de passage pour les jeunes de l’industrie. Mais additionally tôt dans la pandémie, ce ceremony de passage s’est transformé en une sorte de moment welterschütternd – lorsque le monde est bouleversé. Dans tout le chaos provoqué par le COVID-19, il y a eu un sentiment (délirant) d’une sorte de parité pour tous les banquiers – des subalternes à leurs principaux maîtres d’œuvre.
Ce genre de rencontre est une autre chose que je peux promettre que vous ne verrez pas dans les Hamptons en 2023.
Au cours de cette période terrible en 2020, il semblait déplacé pour un PDG de réprimander un employé subalterne pour avoir profité de la même pause que lui dans les immeubles d’appartements bondés de New York. Mais selon la hiérarchie traditionnelle de Wall Avenue, il va de soi qu’un PDG bénéficie de furthermore de temps “à l’est”, comme on dit, que ses sous-fifres.
Wall Road, malgré toutes ses hautes personnalités et ses gros salaires, est un système d’apprentissage. Les jeunes banquiers apprennent en faisant un travail pénible, puis ils passent à la supervision du travail pénible. Ce n’est qu’après cela que quelques privilégiés ont la probability de s’engager dans une activité financière intéressante et importante. Mais gravir les échelons prend du temps et des interactions individuelles avec des personnes as well as âgées qui sont en teach de conclure les marchés. C’est une entreprise d’observation et d’apprentissage. Corriger le modèle financier de quelqu’un en personne est beaucoup plus facile que de le faire sur Web. Enseigner le travail intuitif de l’établissement de relations – comment parler avec les purchasers ou élaborer des stratégies pour négocier un accord sur le minute – nécessite du temps en face, la capacité de regarder les gens dans les yeux et de comprendre comment ils évaluent leurs choices. Rien de tout cela n’est enseignable à length.
Il y aura (et il y a eu) de la résistance à retourner au bureau, mais, comme me l’a dit avec confiance un gestionnaire de fonds spéculatifs lors d’un récent déjeuner dans les Hamptons, absolument tout le monde aura de nouveau ses fesses à son bureau cet automne. Période. Peu importe leur rang. Naturellement, cependant, les banquiers as well as juniors et intermédiaires sont contraints de revenir en premier. Cela signifie que cet été, vous pouvez aller à la plage sans avoir à trébucher sur des analystes ivres de deuxième année dans Chubbies buvant Whispering Angel avec des koozies tous les 3 mètres.
RIP WFHamptons
La réalité est que le travail à domicile (ou depuis les Hamptons) n’allait jamais fonctionner pour tout Wall Street étant donné l’influence dramatique de la pandémie sur les marchés. L’inflation, qui n’avait pas été vue aux États-Unis depuis la crise financière, est income en drive. Le monde économique et financier a basculé.
Wall Avenue doit vider la plage et retourner au bureau. Je suis sûr que c’était amusant tant que ça a duré.
Il y a des professionnels de la finance avec in addition d’une décennie d’expérience qui n’ont jamais vu ce qui se passe lorsque les taux d’intérêt dépassent, 25 %. Aujourd’hui, les taux d’intérêt sont supérieurs à 5 % et il est peu probable qu’ils baissent de sitôt. Cela improve toute l’attraction gravitationnelle du marché. Cela modifie la structure de toute transaction impliquant une dette ou l’attractivité de toute entreprise détenant une dette. Cela signifie que des courses d’actifs qui n’étaient pas attractives auparavant, parce qu’elles manquaient de rendement, le seront à nouveau. Le marché développe une nouvelle composition. Et tandis que les banquiers jeunes et intermédiaires se sont efforcés de s’adapter à ce paysage commercial, tous les chefs in addition âgés qui étaient censés leur apprendre à s’y retrouver ont passé ces dernières années à Amagansett à manger à Il Buco Al Mare et à apprendre à jouer au pickleball..
Pour Wall Road, le cœur de la pandémie a été un instant pour réfléchir à ce que serait la vie à un rythme plus lent et plus stimulant. Mais maintenant c’est fini et le marché a changé. Les actions pourraient poursuivre le rallye qu’elles ont commencé à la fin de l’année dernière, ou elles pourraient se planter. L’activité de fusions et acquisitions a chuté cette année, ce qui signifie que les commissions perçues par les banquiers sont en baisse. Et quand il y a moins à faire, la mentalité du monde de la finance “vous mangez ce que vous tuez” signifie que les entreprises mourront de faim à moins qu’elles ne se bousculent. Wall Street doit vider la plage et retourner au bureau. Je suis sûr que c’était amusant tant que ça a duré.
Un gentleman plutôt détendu que j’ai rencontré au bar bondé Almond à Bridgehampton a qualifié cet été de “saison douce”. Topping Rose, le joyau de la couronne des hôtels des Hamptons avec un cafe Jean-Georges au rez-de-chaussée, a décidé d’annuler sa fête du 4 juillet. Maison Near, le point chaud des célébrités de SoHo qui était censé avoir une grande ouverture d’un emplacement à Montauk le 7 days-close du Memorial Working day, a connu un incendie dévastateur avant de pouvoir servir ne serait-ce qu’un seul rosé. Cette nouvelle a choqué les Hamptons, mais – pour le dire poliment – personne à qui j’en ai parlé n’a été surpris. Il était sur le point d’occuper un grand, beau et cher espace juste au moment où tout le monde partait. C’est l’heure de la fermeture. S’il vous arrive d’être le dernier Wall Streeter à quitter les Hamptons cet été, veuillez éteindre les lumières en sortant.
