Le professeur de finance à la retraite de Wharton a également prédit que la Fed ferait marche arrière et commencerait à réduire les taux d’intérêt avant la fin de cette année.
La responsabilité s’arrête à la Fed
L’inflation a augmenté l’année dernière parce que la Fed et le Trésor sont allés trop loin pour soutenir l’économie pendant la pandémie, a déclaré Siegel.
Il a reconnu que les responsables devaient offrir une aide pour compenser l’impact douloureux des limits de voyage, des fermetures d’entreprises et des perturbations de la chaîne d’approvisionnement. Mais ils n’ont pas eu besoin de laisser les vannes ouvertes pendant deux ans, a-t-il dit.
Des mesures de relance budgétaire et monétaire excessives ont fait gonfler la masse monétaire américaine entre mars 2020 et mars 2022, a-t-il poursuivi. Le déluge de liquidités a été le principal moteur de l’inflation, tandis que les pénuries de key-d’œuvre et le choc des prix des denrées alimentaires et du carburant provoqué par l’invasion russe de l’Ukraine au printemps dernier étaient des facteurs relativement mineurs, a-t-il ajouté.
“L’inflation sous-jacente était déjà en area”, a-t-il dit.
L’inflation globale a grimpé jusqu’à 9,1 % en juin, incitant la Fed à relever les taux d’intérêt de pratiquement zéro à près de 5 % au cours de l’année écoulée, et à signaler que de nouvelles hausses sont à venir. Si des taux plus élevés peuvent ralentir le rythme des hausses de prix en dissuadant les dépenses et les emprunts, ils peuvent également affaiblir la demande et freiner la croissance économique, augmentant ainsi le risque de récession.
même si “l’inflation est pratiquement terminée”.
L’universitaire chevronné a souligné que les marchés de la place et du logement se sont refroidis ces derniers mois comme preuve que la menace s’estompe rapidement. De plus, il a exhorté la Fed à autoriser une certaine inflation des salaires. Des salaires as well as élevés aident à combler les lacunes de la major-d’œuvre, et de nombreux travailleurs américains ont besoin d’augmentations salariales juste pour faire face à la flambée du coût de la vie, a-t-il déclaré.
“Nous allons avoir une certaine inflation dans le secteur des expert services à cause des augmentations de salaires”, a-t-il poursuivi. “Pour les écraser, il faudrait vraiment écraser le reste de l’économie.”
Le level de vue de Siegel est que la Fed a surchauffé l’économie, et maintenant elle la refroidit trop rapidement. Pourtant, il s’attend toujours à ce que le président de la Fed, Jerome Powell, et ses collègues passent de la randonnée à la coupe dans quelques mois.
“Je pense qu’ils vont baisser le taux d’ici la fin de l’année”, a-t-il déclaré.
Siegel, conseiller principal du gestionnaire d’actifs WisdomTree, s’est également dit préoccupé par une scarce baisse de la valeur totale des liquidités, des dépôts bancaires et de l’épargne à court docket terme aux États-Unis l’année dernière.
“Cela me fait un peu peur”, a-t-il dit, ajoutant que la Fed devrait recommencer à augmenter la masse monétaire à un taux ordinary d’environ 5% par an. Les Américains à court docket d’argent pourraient être désastreux, auto les dépenses de consommation sont la clé de la croissance économique américaine.
Enfin, Siegel a souligné sa surprise facial area au rapport sur l’emploi étonnamment fort pour janvier. Un marché du travail résilient réduit légèrement le risque d’une récession à court docket terme, a-t-il déclaré. Cependant, il a souligné que si la masse monétaire proceed de diminuer, “les possibilities d’une récession in addition tard cette année ou au début de l’année prochaine seront beaucoup additionally élevées”.
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