Béatrice Garnier La stagflation est une combinaison des mots stagnation et inflation. Il décrit une circumstance économique caractérisée par une croissance lente et un chômage élevé (stagnation économique) mêlés à une hausse des prix (inflation).
mais les deux Nous avons une sorte de scenario de ‘stagflation’ et l’histoire en termes modernes est en effet en practice de se faire.”
Au départ, de nombreux économistes croyaient que la stagflation n’était pas attainable. les taux de chômage et d’inflation évoluent généralement dans des instructions opposées. Cependant, comme l’a finalement prouvé la période de “grande inflation” des années 1970, la stagflation est réelle et peut avoir un effet dévastateur sur l’économie.
Stagflation vs inflation
La stagflation et l’inflation sont liées, mais il ne faut pas les confondre. Le terme inflation fait référence à une augmentation soutenue du niveau moyen des prix de tous les biens et expert services, et pas seulement de quelques-uns d’entre eux, dans une économie au fil du temps.
Vous pouvez avoir de l’inflation sans stagflation. Mais la stagflation implique toujours l’inflation.
Alyssa Powell / Initié
La stagflation se produit lorsque l’inflation existe en tandem avec une croissance économique lente et un chômage élevé. En règle générale, ces situations économiques ne se produisent pas ensemble. Le chômage et l’inflation tendent à être inversement corrélés. Ainsi, à mesure que les taux de chômage augmentent, l’inflation diminue généralement et vice versa. Bien sûr, comme l’illustre la stagflation des années 1970, cette relation n’est pas toujours stable ou prévisible.
Qu’est-ce qui lead to la stagflation ?
La stagflation est une tempête parfaite de maux économiques : une croissance économique lente, un chômage élevé et des prix élevés. Les deux causes profondes de la stagflation sur lesquelles les économistes s’accordent généralement sont les chocs d’offre et les politiques budgétaires et monétaires.
Par exemple, tout au extended de la pandémie,:
- La primary d’oeuvreavec moins de personnes travaillant
- Des bienspar exemple, les pénuries de semi-conducteurs, qui ont commencé avant même la pandémie
- Prestations de servicemotor vehicle les gens ont reporté les chirurgies électives et d’autres procédures de soins de santé
De mauvaises décisions budgétaires et monétaires entraînent également la stagflation. “Beaucoup de choses contribuent à la stagflation, mais la croissance extreme de la masse monétaire est la plus importante”, déclare Richard J. DeKaser, vice-président exécutif et économiste en chef chez Wells Fargo & Co.
“Au cours des années 1970, par exemple, le président de la Fed, Arthur Burns, a réagi à la flambée des prix des matières premières par une politique monétaire indûment souple qui a permis à l’inflation de persister et de s’ancrer fermement dans les attentes”, déclare DeKaser. “Le file montre maintenant que, dans une certaine mesure, c’est parce qu’il a succombé à la pression politique à l’époque.”
Quelles sont les conséquences de la stagflation ?
Le tiercé gagnant d’une croissance lente.
“La stagflation est sans aucun doute préjudiciable à l’économie, automobile une inflation élevée et l’incertitude liée à l’inflation faussent les décisions d’investissement”, déclare DeKaser. “Cela nuit également aux marchés des titres à revenu fixe, automobile la hausse des taux d’intérêt fait baisser les prix des obligations et déprime les valorisations des actions.”
Pour les ménages, la stagflation signifie que les gens gagnent moins d’argent tout en dépensant furthermore pour tout, de la nourriture et des médicaments au logement et aux produits de consommation. À mesure que les dépenses de consommation ralentissent, les revenus des entreprises diminuent, ce qui aggrave l’effet world wide sur l’économie.
Stagflation dans les années 1970
À la fin des années 1960. Alors que les États-Unis faisaient experience à une concurrence internationale accrue, à une baisse des emplois dans le secteur manufacturier et à une guerre extrêmement coûteuse au Vietnam, les taux de chômage et l’inflation ont grimpé.
Puis, en 1971, l’ancien président Richard Nixon a pris une série de mesures destinées à créer de meilleurs emplois, à remédier à l’inflation et à protéger le greenback américain :
- Un gel de 90 jours sur les salaires et les prix
- Un tarif de 10% sur les importations
- Le retrait des États-Unis de l’étalon-or
Désormais connus sous le nom de “Nixon Shock”, ces mouvements sont finalement devenus le principal catalyseur de la stagflation des années 1970. Les tentatives de la Réserve fédérale pour lutter contre la stagflation à l’aide de la politique monétaire n’ont fait qu’aggraver la situation. Entre 1971 et 1978, la Réserve fédérale a relevé le taux des fonds fédéraux pour lutter contre l’inflation, puis l’a abaissé pour lutter contre la récession. Les mesures quit-and-go ont dérouté les ménages et les entreprises et ont finalement fait grimper l’inflation.
Mais les États-Unis ont eu encore as well as de difficultés. Un embargo pétrolier de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) sur les États-Unis à partir de 1973 a fait monter en flèche les prix. Les entreprises ont répercuté ces coûts sur les consommateurs, mais elles ont également réduit leur generation (augmentant le chômage) motor vehicle le choc de l’offre a rendu les biens furthermore rares. Le prix du baril de pétrole a d’abord doublé, puis quadruplé, poussant l’inflation à la hausse et pesant davantage sur une économie américaine déjà en difficulté.
“La pire partie de l’expérience des années 1970 a été les conséquences”, explique DeKaser. “Pour inverser l’élan d’une inflation toujours plus élevée, il a fallu une grave récession (1981-82), et il a fallu in addition d’une décennie pour essorer les craintes d’une résurgence de l’inflation. Ce n’est que dans les années 1990 que les investisseurs ont commencé à sérieusement escompter une telle menace.”
La ligne du bas
La stagflation a pesé lourdement sur les États-Unis dans les années 1970.
Les économistes surveillent de près les tendances de la croissance, du chômage et de l’inflation ainsi que les catalyseurs potentiels qui pourraient déclencher la stagflation. La persistance des prix élevés de l’énergie a suscité une inquiétude particulière chez certains.
Alors que DeKaser dit qu’il n’est pas particulièrement préoccupé par la stagflation et considère la récente flambée de l’inflation comme temporaire, il souligne deux principaux risques qui pourraient y conduire.
“Premièrement, si la Réserve fédérale est trop complaisante vis-à-vis de l’inflation, elle risque de laisser la masse monétaire devenir trop importante”, dit-il. “Deuxièmement, si la predicament d’inflation temporairement élevée persiste pendant longtemps – disons, deux ans ou in addition – elle peut se transformer en attentes et conduire à un cycle d’auto-réalisation.”
