Un accord contre toute attente visant à éviter une fermeture des États-Unis apaise les nerfs de Wall Street après une semaine de perturbations du marché provoquées par les taux d’intérêt.
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Alors que les gestionnaires de fonds ont largement ignoré le cirque politique à Washington, l’adoption d’une législation de compromis pour maintenir le gouvernement en fonction jusqu’au 17 novembre donne aux marchés financiers un peu de répit après la récente chute des actions et des obligations.
Une poignée d’analystes avaient prévenu qu’une fermeture prolongée des agences fédérales entraînerait de nouvelles girations dans la courbe du Trésor – alimentant la volatilité des actifs – et frapperait les actions qui dépendent des dépenses publiques, comme les sous-traitants de la défense et les sociétés pharmaceutiques.
Mais pour l’instant, les démocrates et les républicains ont gagné du temps pour négocier un financement à plus long terme.
Lire la suite : Le stress du marché augmente au cours de la semaine sauvage à venir, même sans arrêt
Voici comment les acteurs du marché ont réagi aux machinations fiscales de ce week-end.
Yung-Yu Ma, directeur des placements chez BMO Gestion de patrimoine :
« Les marchés financiers se préparaient à une fermeture, il y a donc un élément de soulagement, mais il ne s’agit que d’une levée temporaire de l’un des nuages qui pèsent actuellement sur les marchés.
Les taux d’intérêt et la politique belliciste de la Fed restent la clé du jeu et le principal moteur des marchés au cours des prochaines semaines.»
Dan Suzuki, directeur adjoint des investissements chez Richard Bernstein Advisors :
« Le potentiel d’un impact durable sur l’économie suite à un arrêt était assez faible, en particulier par rapport aux autres facteurs d’évolution, tels que l’inflation, la Fed et la croissance globale. Et même si les investisseurs peuvent trouver un certain réconfort dans la suppression d’un excédent, si les marchés n’intégraient pas un risque de baisse important lié à une fermeture, alors l’évitement ne devrait pas non plus être une grande source de hausse.
Le problème est que cela ne fait que retarder la douleur jusqu’en novembre, et entre-temps, le cirque politique va probablement s’intensifier et éroder davantage la confiance de la population dans le gouvernement.»
L’histoire continue
Adam Crisafulli, fondateur de Vital Knowledge :
« Il n’y avait pas beaucoup d’anxiété à propos d’un arrêt, donc il ne devrait pas y avoir une reprise énorme et soutenue simplement parce qu’elle a été évitée.
De plus, le problème n’a pas été entièrement résolu – il a simplement déplacé la date d’expiration du 30/09 au 17/11 – et avec les vigilants obligataires qui parcourent à nouveau les plaines financières, s’attaquer aux énormes déficits du pays est une affaire d’obligations (et donc d’actions).
) serait le bienvenu.
Cela dit, les investisseurs seront heureux que les chiffres économiques de septembre (y compris l’emploi le 6 octobre et l’IPC du 12 octobre) ne soient pas retardés et si ces chiffres concordent avec la récente tendance au ralentissement, ce qui est attendu, cela aidera propulser les actions à la hausse. Nous pensons que le récent rallye, qui a débuté mercredi, va s’étendre davantage, mais les investisseurs devraient chercher à prendre leurs bénéfices au niveau de 4 500-4 550.
»
Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers :
« Cela devrait être un peu positif. Ce n’est pas comme si les marchés semblaient trop préoccupés par la perspective d’une fermeture, ils ne seront donc pas euphoriques à l’idée de repousser la situation dans 45 jours. Mais c’est mieux que l’alternative.
Cela n’affecte pas vraiment la plupart des actions et obligations, sauf sur le plan psychologique.
Sonia Meskin, responsable macro américaine chez BNY Mellon Investment Management :
« .
les facteurs qui entraînent une hausse des taux et des primes de durée peuvent être de nature plus durable que les seuls développements en matière de fermeture. La prime de terme du Trésor américain est devenue positive la semaine dernière, ce qui signifie que les investisseurs demandent une rémunération plus élevée pour détenir des titres à plus long terme.
Bien que la prime de terme ne soit pas directement observable, nous savons qu’elle dépend de plusieurs facteurs, notamment : les attentes relatives à un niveau plus élevé de taux et à leur volatilité ; les inquiétudes concernant la trajectoire budgétaire américaine ; et un ralentissement de la demande des investisseurs étrangers, précisément au moment où les besoins de financement du Trésor américain augmentent.
Matt Maley, stratège de marché en chef chez Miller Tabak & Co LLC :
« Je crains que toute réponse positive à l’accord soit de relativement courte durée. La majeure partie de la faiblesse récente – hausse des taux d’intérêt et baisse du marché boursier – n’a pas grand-chose à voir avec la possible fermeture du gouvernement. Le marché obligataire intègre depuis cinq à six mois l’idée d’une hausse plus longue, tandis que le marché boursier vient tout juste de commencer à intégrer cette idée.
»
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