Béatrice Garnier
Une théorie du complot autour de Nvidia a fait le tour des réseaux sociaux, et une entreprise de Wall Avenue n’en a rien à faire. Bernstein a démystifié la théorie sans fondement selon laquelle CoreWeave serait une société écran à l’origine d’une grande partie de la croissance récente de Nvidia. “Nous ne pouvons pas croire que nous ressentons le besoin d’écrire cette note aujourd’hui. Et pourtant, nous y sommes.”.
“S’il vous plaît, n’obtenez pas votre thèse d’investissement sur Twitter Randos.”
C’est le message principal derrière une note de mercredi de l’analyste de Bernstein, Stacy Rasgon, qui s’est senti obligé de dissiper une théorie du complot à propos de Nvidia après avoir fait le tour des réseaux sociaux cette semaine, incitant ses consumers à se demander si elle avait un quelconque mérite et si elle pouvait être nuire aux steps de Nvidia.
“Nous ne pouvons pas croire que nous ressentons le besoin d’écrire cette notice aujourd’hui. Et pourtant, nous y sommes”, a-t-il écrit.
Les conversations baissières sur les réseaux sociaux ressemblent à ceci : une grande partie de la croissance de Nvidia cette année a été alimentée par les ventes de GPU à une prétendue société écran nommée CoreWeave, une startup fondée par trois négociants en matières premières en 2017 et initialement axée sur le minage de cryptomonnaies.
Les théoriciens du complot soulignent les résultats du deuxième trimestre de Nvidia, au cours desquels les revenus ont plus que doublé tandis que le coût des marchandises vendues n’a augmenté que de 7 %.
Leur scepticisme est également alimenté par un réseau de connexions entre Nvidia et CoreWeave. Par exemple, Nvidia a investi 100 tens of millions de pounds dans CoreWeave in addition tôt cette année. CoreWeave a également levé 2,3 milliards de pounds de dette auprès de Magnetar Money et Blackstone le mois dernier et a utilisé sa horde de puces Nvidia comme garantie. CoreWeave prévoit d’utiliser la dette pour acheter moreover de puces à Nvidia et embaucher davantage de talents pour l’aider à développer sa plate-forme cloud.
Nvidia et CoreWeave ont refusé de commenter.
Mais dans sa notice aux shoppers, Rasgon a complètement démystifié les rumeurs de complot.
Le communiqué suggérant que le déploiement n’a probablement pas encore eu lieu”, a-t-il déclaré.
CoreWeave est une véritable entreprise qui s’est éloignée de ses origines cryptographiques et se concentre désormais sur la création d’une plate-forme cloud GPU utilisant les puces H100 très recherchées de Nvidia. Ce n’est pas une société écran. CoreWeave a récemment annoncé un nouveau centre de données d’une valeur de 1,6 milliard de pounds au Texas et prévoit d’avoir 14 centres de données opérationnels d’ici la fin de l’année.
Et même si Nvidia a effectivement acquis une participation dans CoreWeave, elle a également investi dans 10 autres startups d’IA jusqu’à présent cette année.
“Alors que des entreprises comme CoreWeave bâtissent des activités basées sur les GPU NVIDIA, il est dans l’intérêt de NVIDIA de les voir réussir, étant donné que leur présence permet de contrer la menace de plus grands fournisseurs de providers cloud développant leurs propres offres internes d’IA”, a déclaré Rasgon.
Enfin, il a déclaré qu’il y avait une explication straightforward derrière l’augmentation de 7 % du coût des biens vendus (COGS) de Nvidia au dernier trimestre, même si les revenus ont bondi de as well as de 100 %.
“L’explication réelle est beaucoup furthermore prosaïque, à savoir que la société a pris 1,34 milliard de pounds de prices (~ 1,22 milliard de bucks de réserves de shares et 122 hundreds of thousands de pounds de réserves de garantie) qui ont répercuté le coût des marchandises vendues au cours du trimestre de l’année dernière. les files requis révéleraient que, hors frais, le COGS a en fait augmenté d’environ 70 % par rapport à l’année précédente au deuxième trimestre, ainsi qu’une augmentation de 101 % des revenus, une marge brute supplémentaire d’environ 76 % et tout à fait typical étant donné la force du centre de données sur l’année”, a déclaré Rasgon.
Il a réitéré sa observe « Surperformance » sur Nvidia avec un objectif de cours de 675 $, ce qui représente une hausse potentielle de 46 % par rapport aux niveaux actuels.
