Warren Buffett a investi 5 milliards de pounds dans Financial institution of The usa pendant la crise de la dette souveraine américaine en 2011, renforçant la confiance dans le prêteur assiégé et concluant l’une des transactions les in addition lucratives de sa carrière.




Voici l’histoire de la façon dont l’investisseur milliardaire et PDG de Berkshire Hathaway est intervenu pour aider l’une des as well as grandes banques américaines et a fait fortune dans le processus.

Une baignoire, un centre d’appels et une transaction d’un milliard de bucks

Buffett prenait un bain fin août 2011, réfléchissant à ses investissements dans American Convey et Geico pendant des périodes difficiles pour les deux sociétés, lorsqu’il a eu l’idée de parier sur Financial institution of The usa, a rapporté Fortune.




L’investisseur a tenté de contacter le PDG de la banque, Brian Moynihan, mais a été initialement bloqué par un employé du centre d’appels.

« Warren a demandé à me parler et bien sûr, ils ne transfèrent pas tous ceux qui appellent les centres d’appels à la ligne du PDG », a déclaré Moynihan à David Rubenstein dans une job interview à Bloomberg l’année dernière.

Buffett est finalement arrivé à Moynihan et a proposé un investissement dans son entreprise. Moynihan a répondu que Lender of The united states n’avait pas besoin du funds.

« Je sais, c’est pourquoi j’appelle », a répondu Buffett, ajoutant qu’accepter son argent lui apporterait de la stabilité, un cachet d’approbation et un coussin d’argent.

Moynihan était d’accord et les deux hommes ont signé un accord moins de 24 heures après avoir parlé pour la première fois. L’argent de Buffett a frappé le compte de la Financial institution of The us quelques jours in addition tard.

Warren a obtenu ses mandats

Buffett et Moynihan ont convenu que Berkshire remettrait 5 milliards de bucks en espèces à Bank of The usa, en échange de 5 milliards de dollars d’actions privilégiées, rachetables à une key de 5% et versant un dividende annuel de 5%.

Berkshire a également reçu des bons de souscription d’actions lui donnant le droit d’acheter 700 thousands and thousands d’actions ordinaires de la banque au prix de 7,14 $ l’action. Les warrants pourraient être exercés à tout instant au cours des 10 prochaines années.

Les termes de l’accord faisaient écho aux renflouements de Buffett de Goldman Sachs et de Typical Electric pendant la crise financière de 2008. L’investisseur a également exigé des actions privilégiées et des warrants dans ces cas.

Buffett a exposé sa justification pour parier sur Lender of The united states dans sa lettre aux actionnaires de 2011.

« De grandes erreurs ont été commises par la way précédente », a-t-il déclaré. « Brian Moynihan a fait d’excellents progrès dans leur nettoyage. »

Le chef de la banque « entretenait une activité sous-jacente énorme et attrayante qui durera longtemps après que les problèmes d’aujourd’hui auront été oubliés », a poursuivi Buffett, ajoutant que les bons de souscription de Berkshire « seront probablement d’une grande valeur avant leur expiration ».

L’investisseur a attendu pour utiliser les bons de souscription jusqu’à ce que les dividendes de 700 thousands and thousands d’actions ordinaires de la banque dépassent les 300 thousands and thousands de pounds de revenu annuel provenant des steps privilégiées.

Il les a toutes exercées en août 2017 et a couvert le coût de 5 milliards de pounds pour le faire en rachetant la quasi-totalité des actions privilégiées de Berkshire.

Les actions ordinaires de Berkshire valaient additionally de 20 milliards de bucks à la fin de 2017 – in addition du triple du coût de son investissement first, avant même de comptabiliser les dividendes reçus.

Buffett a porté la position à plus d’un milliard d’actions depuis lors. Berkshire est le moreover grand actionnaire de la banque, tandis que Financial institution of America est sa deuxième as well as grande participation après Apple.

Depuis lors, l’investisseur poursuit un autre instant « eureka ».

« J’ai passé beaucoup de temps dans la baignoire depuis et rien ne m’est venu », a-t-il déclaré lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire en 2017.

« De toute évidence, j’ai besoin d’une nouvelle baignoire ou nous devons accéder à un autre type de marché. »