Le yen dépasse à nouveau les 150 pour un dollar, augmentant le risque d’intervention

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Il a touché 150,11 pour un billet vert au début des échanges asiatiques lundi avant de se redresser rapidement sous le poids des ventes de dollars liées aux options. Il a peu changé à 149,87 à 8h30 à Tokyo.

Les traders hésitent à parier sur une nouvelle dépréciation étant donné le risque d’intervention des autorités japonaises. Le ministre des Finances Shunichi Suzuki a déclaré la semaine dernière qu’il était important que les marchés des changes soient stables et qu’ils reflètent les fondamentaux.

« Le dollar-yen a franchi la ligne des 150 pendant des heures avec une faible liquidité et moins de participants, probablement menés par des spéculateurs », a déclaré Yukio Ishizuki, stratège principal des devises chez Daiwa Securities Co.

Le yen dépasse à nouveau les 150 pour un dollar, augmentant le risque d’intervention

à Tokyo. « La partie supérieure de la paire de devises est susceptible de devenir plus lourde pendant les heures de trading de Tokyo en raison des inquiétudes croissantes concernant une intervention, en particulier au-dessus de la ligne 150. Les gens continueront à rester nerveux.

L’important écart de taux d’intérêt avec les États-Unis se reflète dans le rendement du Trésor à 10 ans à 4,91 %, soit près de six fois celui du Japon à 0,835 %. La divergence des paramètres monétaires alimente l’écart et le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré vendredi que la BOJ continuerait patiemment à maintenir des paramètres accommodants afin d’atteindre l’objectif d’une inflation stable et durable de 2 %.

Les traders sont inquiets à l’approche d’une réunion politique de la BoJ les 30 et 31 octobre et des tensions au Moyen-Orient qui accroissent l’incertitude sur les marchés mondiaux.

Les valeurs refuges, notamment le dollar, le yen et le franc suisse, sont restées au centre de l’attention lundi après l’annonce selon laquelle une base aérienne en Irak qui héberge les forces américaines et internationales a été visée pendant la nuit par des roquettes dans le cadre d’une escalade continue des hostilités attirant les milices régionales.

L’histoire continue

Les investisseurs digèrent également un rapport du Nikkei selon lequel les responsables de la BoJ réfléchissent à la question de savoir s’il convient de modifier les paramètres du programme de contrôle de la courbe des rendements alors que les taux d’intérêt nationaux à long terme augmentent en tandem avec ceux des États-Unis, a rapporté le journal Nikkei. Il n’a pas précisé d’où il avait obtenu l’information.

« Si la BoJ veut voir un yen plus fort, je pense qu’elle devra faire plus que simplement élargir encore une fois la bande », a déclaré Rodrigo Catril, stratège en devises à la National Australia Bank à Sydney, à propos du programme YCC. « Le marché a raison d’être prudent. »

Un ajustement de la politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ ce mois-ci pourrait propulser le yen à 145 par rapport au dollar si la banque centrale signale également qu’une hausse des taux d’intérêt est à venir, selon RBC BlueBay Asset Management.

Question d’intervention

Pourtant, jusqu’à lundi, le yen oscillait juste en dessous de 150 pour un dollar depuis qu’il était tombé à 150,16 le 3 octobre. Cette tendance s’est soudainement inversée, le yen remontant à 147,43, alimentant les spéculations selon lesquelles le Japon était entré sur le marché pour soutenir la monnaie. Les hauts responsables du gouvernement ont maintenu une stratégie consistant à laisser les investisseurs dans l’incertitude le lendemain en refusant de préciser s’ils étaient intervenus.

Le Japon a dépensé environ 9 000 milliards de yens (60 milliards de dollars) en septembre et octobre de l’année dernière à trois reprises lors de sa première intervention pour soutenir le yen depuis 1998. Cette année, la monnaie s’est affaiblie de plus de 12 % par rapport au dollar, ce qui en fait la pire performance parmi les pays. ses pairs du Groupe des 10.

Le principal responsable monétaire du Japon, Masato Kanda, a déclaré qu’en principe, les hausses de taux et les interventions sont des moyens de répondre aux fluctuations excessives des devises. Il s’est engagé à prendre des mesures si nécessaire contre les fluctuations excessives, mais a refusé de dire si les récents mouvements du marché étaient spéculatifs.

Cependant, le Fonds monétaire international a déclaré qu’il ne voyait aucun facteur qui obligerait le Japon à intervenir sur le marché des changes pour soutenir le yen.

  • Avec l’aide de Saburo Funabiki et Matthew Burgess
  • (Mises à jour avec commentaires supplémentaires du stratège en devises)

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