Mise en garde de la Société Générale sur les rendements obligataires japonis
La Société Générale alerte sur un potentiel chaos financier mondial due à une hausse des rendements des obligations japonaises. Ce phénomène pourrait perturber les marchés aux États-Unis.
Préoccupations d’Albert Edwards
Le stratège d’investissement Albert Edwards exprime ses inquiétudes dans une note à ses clients. Il explique que la remontée des taux longs sur les obligations japonaises est liée à des craintes d’inflation et à une réduction du soutien de la Banque du Japon.
Edwards souligne que cette remontée pourrait inciter les investisseurs japonais à retirer leurs fonds de placements étrangers pour revenir vers le marché domestique.
Conséquences potentielles
Il affirme : « Le trésor américain et les marchés boursiers sont vulnérables, ayant été gonflés par des flux de fonds japonais (tout comme le dollar). Et, si des rendements JGB plus élevés incitent les investisseurs japonais à rentrer chez eux, le détente du commerce de transport pourrait provoquer un son de succion fort dans les actifs financiers américains. »
Il note également que la Banque du Japon réduit son intervention sur le marché obligataire et laisse son bilan s’élargir. Les conséquences pourraient être néfastes pour le marché américain : « Cela pourrait exprimer des problèmes pour les actions américaines », ajoute-t-il.
Importance de l’analyse
Analyser cette situation est critique pour tout investisseur. Edwards conseille : « De suivre le long fin du marché JGB comme la chose la plus importante pour les investisseurs pour le moment ». Il rappelle qu’un tel revirement a eu lieu l’année précédente, entraînant une baisse notable de 6% sur l’indice S&P 500.
Conclusion
Edwards réaffirme l’importance d’une vigilance accrue vis-à-vis du Japon, soulignant que « Les principaux événements financiers se produisent souvent en premier au Japon ». Un rappel historique pertinent qui engage tous ceux évoluant dans ce domaine à porter attention aux signaux venant de cette économie clé.
