Chloé Moreau
Le plus grand débat pour les analystes côté vente couvrant les actions chinoises ces jours-ci se concentre autour d’une question de 31 milliards de dollars : quelles sont les perspectives de XPeng Inc. La fracture envoie les actions sur des montagnes russes.
Les analystes prévoyant que le titre pourrait grimper à 196 dollars de Hong Kong – ou chuter à 18 dollars de Hong Kong – au cours des 12 prochaines années. mois. Cela représente un gain de 172 % ou une baisse de 75 % lundi. Entre juin et juillet, les actions ont bondi de près de 180 % avant de chuter de 30 % au cours des trois semaines suivantes.
Le titre devrait faire face à de nouvelles fluctuations après la décision de l’Union européenne de lutter contre les importations chinoises de véhicules électriques par le biais de droits de douane potentiels. Même si cela a brièvement nui aux actions du secteur, le constructeur automobile est confronté à des problèmes encore plus importants dans son pays.
Les baisses de prix dans l’ensemble du secteur cette année ont nui aux marges, tandis que les analystes se méfient des avantages des récents projets de Volkswagen AG d’investir 700 millions de dollars dans XPeng. Cela a entraîné un écart de quelque 31 milliards de dollars en valeur marchande à Hong Kong entre les deux objectifs de prix extrêmes de l’entreprise, soulignant l’incertitude liée au ralentissement de l’économie.
« Il existe une certaine division sur le marché quant aux perspectives de XPeng, compte tenu de la féroce guerre des prix en Chine. Ce désaccord s’est élargi après le récent partenariat de XPeng avec VW », selon Steven Leung, directeur exécutif d’UOB Kay Hian Hong Kong Ltd. « Il est difficile d’évaluer correctement le constructeur automobile. »
L’histoire continue
Pour les taureaux, les analystes affirment que les efforts de l’entreprise pour développer des logiciels de conduite autonome et son récent accord de collaboration avec Volkswagen AG contribuent à renforcer la confiance dans les performances futures. Une mise à niveau le mois dernier par HSBC Holdings Plc devrait stimuler les perspectives.
“Compte tenu de l’avance en matière de conduite intelligente et de la contribution aux revenus du secteur des logiciels, nous pensons que XPeng devrait bénéficier d’un multiple de valorisation plus élevé, comparable à celui de Tesla”, ont écrit les analystes de Soochow Securities Co. dont Xili Huang, dans une note au début du mois. Huang a le prix cible le plus élevé de la rue.
Il y a cependant quelques raisons d’être prudent. L’activité de vente à découvert du titre s’accumule après un repli début juillet. Les intérêts à court terme représentent environ 43 % de l’encours des American Depositary Receipts aux États-Unis, selon les données d’IHS Markit.
Les investisseurs peuvent également rester prudents à l’égard de XPeng, car la société est connue pour vendre des modèles moins chers au détriment de ses bénéfices. Selon l’UOB, XPeng devrait rester déficitaire jusqu’en 2025 compte tenu de sa marge brute négative et de la pression accrue sur les prix de ses modèles.
Pour l’instant, les investisseurs affirment que la fortune et le sort de l’entreprise dépendront d’un certain nombre de mesures clés, notamment les marges et les perspectives de production. Ces fondamentaux pourraient être le meilleur moyen de déterminer la direction que prendront les actions.
“Tant que XPeng n’aura pas surmonté ses goulots d’étranglement de production et amélioré ses marges d’exploitation, mon objectif pour le titre se situera dans une fourchette inférieure à un objectif très optimiste”, a déclaré Andy Wong, gestionnaire de fonds chez LW Asset Management Advisors Ltd.
Tableau technique du jour
La capitalisation boursière de l’indice Nasdaq 100 par rapport à celle de l’indice S&P 500 se rapproche d’un record de 2021. Le rallye de l’IA de cette année a été l’un des principaux moteurs de ces gains, avec une valeur ajoutée d’environ 5 000 milliards de dollars.
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Gains dus lundi
(Mise à jour les mouvements des actions à l’ouverture du marché. Une version précédente ajoutait le graphique technique du jour.)
