Les investisseurs se tournent vers l’Europe malgré les turbulences liées à l’administration Trump
Le retournement du président Donald Trump sur les politiques commerciales mondiales soulève des interrogations quant à la sécurité des actifs financiers américains. Face à cette instabilité, l’Europe semble émerger comme une alternative de choix pour les investisseurs, qui cherchent la stabilité offerte par ses marchés et sa monnaie.
Le doute persiste
Lors des réunions de printemps du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale à Washington, le scepticisme prédomine parmi les décideurs européens concernant la capacité de l’administration Trump à dissiper rapidement l’incertitude liée aux politiques commerciales. Pour Valdis Dombrovskis, commissaire européen en charge de l’économie, « notre stabilité, notre prévisibilité et notre respect de l’état de droit se révèle déjà une force ». En conséquence, depuis début avril 2023, l’euro a gagné 5,4% par rapport au dollar américain.
Un euro en ascension
Ce relèvement soulève des interrogations : s’agit-il d’un simple ajustement temporaire ou d’une nouvelle tendance confirmant que l’euro pourrait remettre en question la position dominatrice du dollar ? Kristin J. Forbes, économiste au Massachusetts Institute of Technology (MIT), évoque un crescendo d’enthousiasme pour l’euro, tout en rappelant les crises passées qui ont affecté cette devise depuis sa création en 1999.
Un contexte favorable
À présent utilisé par 20 pays membres et représentant environ 20% des réserves mondiales, l’euro pourrait bénéficier d’un contexte favorable à son développement. L’Allemagne envisage d’émettre près d’un billion d’euros supplémentaires en obligations publiques (bunds) suite à un changement dans ses lois budgétaires. Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, note qu’il y a « des applaudissements en Europe » pour cette stimulation budgétaire allemande.
Une demande croissante
La demande croissante pour ces obligations témoigne déjà de cet intérêt accru des investisseurs. À titre indicatif, le rendement sur les bunds à dix ans est tombé récemment à 2,47%. Parallèlement, les rendements américains continuent d’augmenter sous pression.
Des défis à relever
Néanmoins, Klaas Knot, gouverneur de la Banque centrale néerlandaise, souligne qu’« il reste beaucoup à faire » pour renforcer le marché unique européen afin que celui-ci puisse rivaliser avec le dollar.
Tout en notant une évolution positive vers l’euro, Alfred Kramer du FMI avertit contre toute interprétation exagérée : « un passage à un exceptionnalisme européen est encore une route longue et difficile ». Les perspectives doivent rester réalistes face aux défis structurels que doit encore relever l’Europe pour établir une base économique solide capable de véritablement capter ces investissements étrangers désireux de diversifier leurs portefeuilles au-delà du dollar américain.
Avec ces développements économiques cruciaux et anticipés chocs géopolitiques auxquels fait face le monde aujourd’hui, il devient indispensable pour certains observateurs financiers de tourner leur attention vers les opportunités offertes par ce retour inattendu mais prometteur sur scène économique européenne.
