Alors que les négociants en pétrole se préparent à l’ouverture du marché après l’éruption soudaine de la guerre en Israël, une question essentielle se pose : le conflit s’étendra-t-il au reste de la région ?
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Les négociants du brut ne s’attendent pas à une hausse massive des prix car il n’y a aucune menace immédiate pour l’offre. Mais tous les regards sont tournés vers l’Iran, important producteur de pétrole et principal soutien du groupe Hamas qui a lancé ce week-end l’offensive contre Israël.
Une frappe de représailles contre la République islamique attiserait les craintes concernant le détroit d’Ormuz, l’artère vitale de navigation que Téhéran a précédemment menacé de fermer.
Il existe également la perspective de voir les États-Unis réprimer à nouveau la résurgence des exportations de pétrole iranien.
« L’Iran reste un très gros joker », a déclaré Helima Croft, stratège en chef des matières premières chez RBC Capital Markets et ancienne analyste de la CIA. « Israël va intensifier sa guerre fantôme de longue date contre l’Iran » et « ce qui est imprévisible, c’est la façon dont l’Iran réagirait à une telle intensification ».
Le risque d’un conflit plus large est apparu au moment même où les réserves mondiales de brut ont été épuisées par des mois de fortes réductions de production de la part de l’Arabie Saoudite et de la Russie. Le mois dernier, leurs contraintes d’approvisionnement ont brièvement poussé les contrats à terme sur le Brent à près de 100 dollars le baril.
« Il est peu probable que cela ait un impact sur l’offre de pétrole à court terme », a déclaré le trader de fonds spéculatifs Pierre Andurand, fondateur d’Andurand Capital Management LLP.
« Mais cela pourrait à terme avoir un impact sur l’offre et les prix. »
Cette attaque survient presque exactement 50 ans après l’embargo pétrolier arabe, lorsque l’Arabie saoudite et d’autres pays producteurs de l’OPEP ont stoppé les flux vers l’ouest à la suite de la guerre du Yom Kippour en 1973, qui impliquait également Israël.
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L’histoire continue
Personne ne s’attend à ce que Riyad – qui négocie avec Washington sur la normalisation de ses relations avec Israël – ferme maintenant les robinets en signe de solidarité avec les Palestiniens. Dans le pire des cas, le conflit pourrait faire dérailler les négociations de normalisation et faire échouer tout flux de pétrole saoudien supplémentaire qui aurait pu en résulter.
Le ministre de l’énergie des Émirats arabes unis, membre clé de l’OPEP, a clairement indiqué dimanche que le conflit n’affecterait pas la prise de décision du groupe.
« Nous ne faisons pas de politique ; nous gouvernons par l’offre et la demande, et nous ne tenons pas compte de ce que chaque pays a fait », a déclaré le ministre de l’Energie Suhail Al Mazrouei aux journalistes à Riyad.
De son côté, l’Iran, également membre de l’OPEP, a exprimé son soutien à l’attaque palestinienne.
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Si Israël répond en frappant une infrastructure iranienne, « les prix du brut monteraient immédiatement en flèche en raison du risque perçu de perturbation », a déclaré Bob McNally, président de Rapidan Energy Group et ancien responsable de la Maison Blanche.
Pour l’instant, cela semble peu probable, a-t-il déclaré.
Le pétrole iranien est devenu de plus en plus important pour le marché alors que les expéditions ont rebondi pour atteindre leur plus haut niveau depuis cinq ans. Cela s’est produit avec la bénédiction tacite de Washington alors que les deux parties se sont engagées dans une tentative diplomatique pour rétablir les limites du programme nucléaire de Téhéran.
Les hostilités de ce week-end pourraient inciter l’administration du président Joe Biden à gérer de manière plus agressive ces flux de marchandises, qui sont principalement destinés à la Chine.
« Je pense que cette évolution signifiera une application plus forte des sanctions iraniennes, donc moins de pétrole iranien à l’avenir », a déclaré Andurand. « Et puis qui sait quel sera l’effet domino dans la région ?
Dans un scénario plus extrême, l’Iran pourrait répondre à toute provocation directe en bloquant le détroit d’Ormuz, un point d’étranglement nautique juste au nord de la mer d’Oman.
Les pétroliers transportent chaque jour près de 17 millions de barils de brut et de condensats à travers la voie navigable, qui, à son point le plus étroit, ne mesure que 21 milles de large. Téhéran a menacé de fermer le détroit lorsque des sanctions ont été imposées au pays en 2011, mais a finalement fait marche arrière.
La marée montante des barils iraniens a contribué à modérer les prix du carburant cette année, tandis que les Saoudiens et la Russie de Vladimir Poutine réduisent leurs approvisionnements.
L’action conjointe de Riyad et de Moscou draine les stocks de pétrole au rythme le plus rapide depuis des années, créant une forte prime sur les approvisionnements rapides, connue dans l’industrie sous le nom de déport.
Le « marché du brut est très tendu » alors que « les marchés physiques hurlent, avec un déport qui augmente, entraînant le prix fixe à la hausse », a déclaré Gary Ross, un consultant pétrolier chevronné devenu gestionnaire de fonds spéculatifs chez Black Gold Investors LLC.
La semaine dernière, des signes ont montré que la poussée vers les 100 dollars était allée trop loin, le Brent ayant chuté de 11 % à un peu moins de 85 dollars sur la bourse ICE Futures Europe.
Les réductions de production par les Saoudiens et la Russie pourraient avoir fait monter les prix trop haut, exacerbant la nervosité de l’économie et renforçant le risque de hausse des taux d’intérêt.
Ce prodigieux coussin de sécurité constitué de capacités inutilisées est une autre raison pour laquelle les traders ne s’attendent pas à une hausse immédiate des prix lors de la réouverture des marchés. Néanmoins, les événements pourraient restaurer une partie de la prime de risque géopolitique qui avait fondu ces dernières années.
« La frappe du Hamas et la réponse israélienne font monter la température géopolitique », a déclaré Richard Bronze, responsable de la géopolitique chez le consultant Energy Aspects Ltd.
(Mise à jour le titre.)
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