Chloé Moreau
A satisfait ses ambitions pour Arm Holdings Plc en levant 4,87 milliards de dollars lors de la plus grande introduction en bourse de l’année, tout en résistant à la tentation d’essayer d’en obtenir davantage.
L’offre d’Arm a été sursouscrite plus de 10 fois, ont déclaré des personnes connaissant le sujet, ce qui signifie que l’intérêt des investisseurs a dépassé l’offre dans une fourchette de prix de 47 à 51 dollars par action et pourrait aider à soutenir le titre une fois la négociation commencée.
En fixant le prix de l’introduction en bourse, Masayoshi Son, fondateur, président et directeur général de SoftBank, a indiqué qu’il n’était pas disposé à aller trop loin, même si cela impliquait de laisser un peu d’argent sur la table.
Lors de la dernière réunion de fixation des prix mercredi, certains banquiers et dirigeants ont plaidé en faveur d’un prix plus élevé, une partie du débat étant centrée sur la question de savoir si 52 dollars avait du sens, ont déclaré des personnes proches du dossier, demandant à ne pas être identifiées car la réunion était privée.. Son a rejoint la discussion et a choisi 51 $, affirmant que cela ne valait pas la peine de risquer des débuts sains pour environ 100 millions de dollars de recettes supplémentaires, ont-ils déclaré.
Pari long
L’approche de Son concernant l’introduction en bourse reflète son pari continu sur Arm, dont les puces se trouvent dans la plupart des smartphones du monde. Arm devrait également bénéficier de la ruée vers les puces d’intelligence artificielle et l’IA générative – un changement de secteur qui a contribué à donner à Nvidia Corp. une valeur marchande de plus de 1 100 milliards de dollars.
L’histoire continue
La décision de coter Arm à New York a été un coup dur pour la Bourse de Londres au Royaume-Uni, où la société basée à Cambridge, en Angleterre, a été fondée. Le Premier ministre Rishi Sunak avait poussé la société à être cotée à Londres, mais après plusieurs mois de négociations, Son a finalement préféré une base d’investisseurs plus large et des valorisations plus attractives aux États-Unis.
Fondée en 1990 en tant que coentreprise par Acorn Computers, VLSI Technology et ce qui était alors Apple Computer Inc. Arm a été cotée à la Bourse de Londres et au Nasdaq de 1998 à 2016, date à laquelle SoftBank a acquis l’entreprise pour 32 milliards de dollars.
En 2020, SoftBank a tenté sans succès de vendre Arm à Nvidia pour 40 milliards de dollars. Cette décision a provoqué la colère des clients d’Arm qui ne voulaient pas voir l’entreprise, qui fournit la technologie fondamentale utilisée par l’industrie de la téléphonie mobile, tomber entre les mains d’un seul acheteur.
Pivot d’introduction en bourse
Alors qu’Arm avait précédemment visé à lever 8 à 10 milliards de dollars dans la cotation, cet objectif a été abaissé au moins en partie parce que SoftBank a décidé d’acheter la participation d’environ 25 % détenue par son Vision Fund dans le cadre d’une transaction valorisant Arm à plus de 64 milliards de dollars. basé sur les documents déposés par Arm.
SoftBank a également décidé de conserver une plus grande partie des actions d’Arm, n’en laissant que 10 % aux investisseurs, parmi lesquels certains des plus gros clients d’Arm. Dans le cadre de l’introduction en bourse, Arm a réservé plus de 700 millions de dollars d’actions pour Intel Corp. Apple Inc. Nvidia Corp. Samsung Electronics Co. et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
Les preneurs fermes ont la possibilité d’acheter jusqu’à 7 millions d’actions supplémentaires.
L’introduction en bourse est la plus importante au monde cette année, dépassant l’introduction en bourse de 4,37 milliards de dollars de Kenvue Inc, une spin-off de Johnson & Johnson spécialisée dans la santé grand public. L’introduction en bourse d’Arm pourrait également être un catalyseur pour les introductions en bourse de dizaines de startups technologiques et d’autres sociétés dont les projets d’introduction en bourse aux États-Unis ont été coincé pendant le creux de cotation le plus profond et le plus long depuis la crise financière de 2009.
Instacart, Klaviyo
L’entreprise de livraison de courses Instacart, le fabricant de chaussures Birkenstock, le fournisseur de marketing et d’automatisation des données Klaviyo et la startup Internet basée au Vietnam VNG Ltd. ont tous déposé une demande d’introduction en bourse.
L’introduction en bourse d’Arm est la plus importante aux États-Unis depuis l’offre de 13,7 milliards de dollars du constructeur de véhicules électriques Rivian Automotive Inc. en octobre 2021. L’introduction en bourse devrait également se classer parmi les plus importantes jamais réalisées dans l’industrie technologique, bien qu’elle reste bien en deçà des deux plus grandes : Alibaba. L’offre de 25 milliards de dollars de Group Holding Ltd. en 2014 et les débuts de 16 milliards de dollars en 2012 par Meta Platforms Inc. alors connue sous le nom de Facebook Inc.
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Bien que la technologie Arm soit utilisée dans presque tous les smartphones, elle n’est pas bien connue des consommateurs. Arm vend les plans nécessaires à la conception de microprocesseurs et accorde des licences sur une technologie connue sous le nom de jeux d’instructions qui dictent la manière dont les logiciels communiquent avec ces puces. L’efficacité énergétique de la technologie Arm a contribué à la rendre omniprésente sur les téléphones, où la durée de vie de la batterie est essentielle.
Effondrement des copeaux
La frénésie autour de l’IA a alimenté une hausse des actions de puces cette année, faisant grimper l’indice Philadelphia Semiconductor de 41 %. L’ensemble de l’industrie des puces est cependant toujours aux prises avec une baisse des ventes, aggravée par une surabondance de stocks.
Les revenus d’Arm ont chuté d’environ 1% à 2,68 milliards de dollars pour l’exercice clos le 31 mars, selon ses documents. Le bénéfice net de l’entreprise, qui a bondi à 549 millions de dollars au cours de l’exercice 2022 contre 388 millions de dollars l’année précédente, est tombé cette année à 524 millions de dollars.
Barclays Plc, Goldman Sachs Group Inc. JPMorgan Chase & Co. et Mizuho Financial Group Inc. dirigent l’offre d’Arm. Raine Securities LLC, qui est soutenue par SoftBank, agit également en tant que conseiller financier dans le cadre de l’introduction en bourse.
Les actions d’Arm devraient être négociées sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole ARM.
(Mises à jour avec des détails sur la liste des discussions sur les lieux dans le septième paragraphe.)
