- Les stratèges baissiers mettent en garde contre une éventuelle chute des marchés boursiers à mesure que l'économie ralentit.
- Des indicateurs comme la règle de Sahm et la faiblesse du marché du travail suggèrent une récession imminente, disent les baissiers.
- Un stratège prédit qu’une récession pourrait provoquer une chute de 70 % du marché boursier dans un contexte de valorisations élevées.
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Les stratèges baissiers tirent la sonnette d’alarme quant à un éventuel krach boursier alors que l’économie montre des signes de ralentissement.
Même si le marché boursier ne semble pas se soucier de ces prévisions, puisque le S&P 500 est à moins de 1 % d'atteindre des sommets historiques, il y a encore de quoi s'inquiéter, selon les plus gros baissiers de Wall Street.
Des indicateurs de récession fiables comme la règle de Sahm ont récemment fait leur apparition, le marché du travail connaît un ralentissement de la croissance et toute baisse des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale pourrait ne pas suffire à empêcher un ralentissement, préviennent les prévisionnistes pessimistes.
D'une possible récession à une baisse de 70 % des marchés boursiers, voici un tour d'horizon des prévisions baissières les plus récentes provenant de Wall Street.
Mark Mobius : Le signal d'alarme économique s'est déclenché pour la première fois depuis plus de 90 ans
L'investisseur milliardaire Mark Mobius a déclaré à CNBC cette semaine que la baisse de la masse monétaire M2 depuis son pic en 2022 représente la plus forte baisse de la masse monétaire totale depuis près d'un siècle.
« La principale préoccupation est que si la masse monétaire M2 a diminué depuis avril 2022 et n'a pas suivi le rythme de la croissance économique, il pourrait y avoir moins de capital disponible pour les dépenses discrétionnaires qui ont alimenté l'expansion économique actuelle et le marché haussier à Wall Street », a déclaré Mobius.
Mobius recommande aux investisseurs de détenir 20 % en liquidités pour être prêts à acheter une baisse potentielle des cours des actions, et
« Recherchez des entreprises avec peu ou pas de dette, une croissance modérée des bénéfices et un rendement du capital élevé, et préparez-vous à réintégrer le marché », a déclaré Mobius.
Steve Hanke : Une récession est probable au début de 2025
L'économiste Steve Hanke a averti cette semaine qu'en plus de la contraction de la masse monétaire M2 mise en évidence par Mobius, d'autres signes suggèrent qu'une récession arrivera début 2025.
« Nous entrerons en récession soit à la fin de cette année, soit au début de l'année prochaine aux États-Unis, et c'est pourquoi nous pensons que les chiffres de l'inflation continueront de baisser », a prédit Hanke dans une interview avec la société de conseil en patrimoine Wealthion.
Ces indicateurs au niveau microéconomique comprennent l’augmentation constante du taux de chômage à 4,3 %, soit le niveau le plus élevé depuis la pandémie, un ralentissement continu des ventes au détail et une activité atone sur le marché du logement et dans l’industrie manufacturière.
« Si vous regardez les microdonnées, elles sont assez cohérentes avec le tableau macroéconomique monétaire que je viens de vous donner, qui montre un ralentissement, une entrée en récession et une inflation qui continue de baisser. Ce tableau, si vous regardez les micro-entreprises ou les secteurs de l'économie… les secteurs semblent indiquer qu'un ralentissement est dans l'air », a déclaré Hanke.
Jon Wolfenbarger : Une récession pourrait faire chuter les actions de 70 %
Les investisseurs pourraient subir une baisse de 70 % du marché boursier si une récession douloureuse frappe l'économie à un moment où les valorisations sont élevées, selon Jon Wolfenbarger, fondateur de BullAndBearProfits.com.
Dans une note récente, Wolfenbarger a souligné que ce n'est pas seulement une courbe de rendement inversée et l'apparition de la règle Sahm qui suggèrent qu'une récession est imminente.
D’autres signaux discrets suggèrent que le marché de l’emploi se refroidit d’une manière compatible avec les ralentissements économiques, selon Wolfenbarger.
Cela inclut le taux de variation de la croissance de l'emploi d'une année sur l'autre qui tombe à 0 %. Selon Wolfenbarger, dans le passé, une valeur négative de la variation de la croissance de l'emploi d'une année sur l'autre a signalé une récession.
Une autre préoccupation du marché du travail est la baisse continue du nombre moyen d’heures travaillées par semaine, qui se situe autour de 34,2. Toute nouvelle baisse de cet indicateur serait un signal inédit depuis 2008 et 2020, deux années où une récession douloureuse a frappé l’économie américaine.
Enfin, une baisse constante de l'emploi dans le secteur manufacturier, basée sur l'indice ISM, suggère que le taux de chômage pourrait avoir encore de la marge de progression, selon Wolfenbarger.
Compte tenu des valorisations boursières élevées, ces facteurs suggèrent à Wolfenbarger que le S&P 500 pourrait finalement chuter jusqu'à 70 % par rapport aux niveaux actuels.
Le contrepoint : une vision optimiste pour contrebalancer les prophètes de malheur
Même si le marché de l’emploi montre des signes de ralentissement, tout le monde à Wall Street n’est pas préoccupé par une éventuelle récession ou un krach boursier.
Goldman Sachs a qualifié les craintes de récession de « exagérées » dans une note récente, soulignant que les consommateurs américains restent forts et que la croissance des bénéfices des entreprises continue de porter ses fruits.
« Les rapports d'inquiétude concernant le consommateur américain sont grandement exagérés », a déclaré Jan Hatzius de Goldman. « Notre mesure quantitative du sentiment du consommateur à l'égard des résultats financiers s'est améliorée séquentiellement, la croissance des ventes des entreprises en contact avec le consommateur a ralenti mais reste saine, et la croissance réelle des revenus semble solidement positive dans toutes les catégories de revenus ».
Et cela ne fait aucun mal que la Réserve fédérale adopte une position plus accommodante, avec des baisses imminentes des taux d’intérêt qui semblent probables.
La banque a également déclaré que des milliers de milliards de dollars d'argent liquide en réserve pourraient inonder le marché boursier et pousser le S&P 500 de 7% à 6 000 points une fois que les investisseurs connaîtront le vainqueur de l'élection présidentielle de novembre.
« SPX 6 000 $ – nouveaux sommets au quatrième trimestre, tirés par les mois de novembre et décembre », a déclaré Goldman Sachs.
- Les stratèges baissiers avertissent d'une chute imminente des marchés boursiers.
- Des indicateurs comme la règle de Sahm et la faiblesse du marché du travail prédisent une récession proche.
- Une récession pourrait entraîner une baisse de 70 % du marché boursier, selon un stratège.
- Des experts mettent en garde contre un krach boursier malgré les niveaux record du S&P 500.
