Marie Leroy
la récession des bénéfices de l’indice S&P 500 touche également à sa fin. Mais cela ne signifie pas que la voie est libre pour les entreprises américaines.
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Mais le problème pour les entreprises et les investisseurs est que les bénéfices et les perspectives de sociétés de référence comme Target Corp. et Walmart Inc. suscitent des inquiétudes quant à la santé du consommateur – le moteur qui alimente les deux tiers de l’économie américaine. Ces signaux inquiétants, dans un contexte de taux d’intérêt plus élevés et de diminution de l’épargne, mettent davantage l’accent sur une série de résultats à venir la semaine prochaine d’autres grands détaillants, notamment Best Buy Co. et Dick’s Sporting Goods Inc.
“Les perspectives sont sombres pour les détaillants parce que les consommateurs sont inconstants”, a déclaré Louise Goudy Willmering, associée au sein de la société de gestion de patrimoine Crewe Advisors. « Bien que nous ayons constaté par le passé que la volonté des consommateurs de dépenser pour des articles discrétionnaires diminue, nous ne constatons pas encore de ralentissement significatif des dépenses. S’il y en a un, ce sera peut-être jusqu’en 2024. »
Un retour à la croissance des bénéfices donnerait aux actions américaines le vent favorable nécessaire jusqu’à la fin de l’année, ajoutant ainsi de l’énergie à la reprise du marché en novembre. Mais les sombres prévisions des détaillants pourraient faire dérailler cette avancée et anéantir les espoirs de Wall Street selon lesquels la baisse de l’inflation et les augmentations de salaires inciteraient les acheteurs à ouvrir leur portefeuille.
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Les investisseurs se souviennent encore de la difficile période des fêtes de l’année dernière, lorsque les détaillants se sont retrouvés coincés avec des stocks après que les acheteurs se soient tournés vers les articles essentiels, des produits d’épicerie aux produits de nettoyage, en raison d’une inflation élevée.
C’est pourquoi le ton de Walmart alimente les inquiétudes concernant la demande, un dirigeant de l’entreprise citant une baisse des ventes fin octobre avant que les promotions et les achats des Fêtes ne conduisent à une amélioration ce mois-ci.
Hors carburant, les ventes comparables des magasins de l’unité américaine de Walmart ont augmenté de 4,9 % sur un an au cours des trois mois jusqu’à fin octobre. Target et Home Depot Inc. ont signalé une baisse de cet indicateur cette semaine, alors que les consommateurs continuaient de se retirer des achats discrétionnaires. Gap Inc. a également enregistré une baisse trimestrielle de ses ventes à magasins comparables, même si sa marque Old Navy, axée sur la valeur, a affiché de solides résultats.
La semaine prochaine apportera les résultats d’autres détaillants de premier plan, notamment Nordstrom Inc. et Abercrombie & Fitch Co. Chipmaker Nvidia Corp. – la dernière des sociétés dites Magnificent Seven – rapportera également la semaine prochaine.
Les ventes au détail aux États-Unis ont diminué le mois dernier, mais moins que prévu, renforçant la conviction des haussiers que les Américains sont toujours prêts à dépenser. Les ventes des fêtes devraient augmenter de 3 à 4 % par rapport à l’année dernière, selon la Fédération nationale du commerce de détail. L’estimation est à peu près conforme aux niveaux de 2019.
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“Les consommateurs ne cessent tout simplement de vouloir des choses”, a déclaré David Bahnsen, directeur des investissements du groupe Bahnsen. « Pour la plupart, les gens ont un emploi, gagnent de l’argent et ont des économies. Je suis bien plus préoccupé par un taux d’épargne trop bas que par une éventuelle diminution de la demande des consommateurs.»
com Inc contre un gain de près de 18 % pour le S&P 500.
En effet, les détaillants pourraient être confrontés à des ventes instables vers la fin de l’année, alors que les consommateurs pressés attendent les promotions pour faire leurs achats, explique John Tomlinson de la société de recherche et d’analyse M Science.
“C’est toujours le trimestre le plus difficile à prévoir”, a déclaré Tomlinson, directeur de recherche de la société, soulignant que le quatrième trimestre comporte généralement davantage de ventes discrétionnaires. “Je ne pense pas que cela va être désastreux, et je ne pense pas non plus que ce seront des vacances éclatantes.”
