Chapô : Selon la Banque de France, l’épargne des ménages français a atteint un niveau record de 6 350 milliards d’euros fin 2024, représentant plus de deux années de produit intérieur brut (PIB). Si cette épargne est principalement investie dans des produits sûrs, elle soulève des questions sur la diversification et le potentiel économique à long terme.
- Les ménages français ont épargné 6 350 milliards d'euros en 2024, équivalent à plus de deux années de PIB.
- 60% de cette épargne est investie dans des produits de taux sûrs comme les livrets bancaires.
- Seul un tiers des ménages détient un plan d'épargne en actions, mais les jeunes préfèrent les ETF américains.
- Une pression fiscale adéquate pourrait inciter davantage à investir vers l'innovation et le développement économique.
Un matelas financier en hausse
Fin 2024, les ménages français disposent d’un matelas financier atteignant 6 350 milliards d’euros, soit plus de deux années de PIB. Pierre Sabatier, économiste et président-fondateur de PrimeView, affirme : « C’est une bonne nouvelle : le pays a de l’épargne à investir. Notre économie est capable de créer suffisamment de richesses pour générer de l’épargne ».
Le taux d’épargne financière s’établit à 9,3% en France selon Eurostat, contre 6,1% dans la zone euro. Cette accumulation d’épargne serait liée aux préoccupations face au contexte politique actuel.
Investissements prudents et rendements limités
Les Français se montrent réservés dans leurs investissements. Philippe Crevel, directeur général du Cercle de l’épargne, constate que « cette épargne est investie à 60% en produits de taux tels que les livrets bancaires ou les fonds en euros ».
En termes de rendement, celui servi aux dépôts bancaires des particuliers était seulement 1,61% brut en avril dernier. Les 40% restants des investissements concernent principalement des actions cotées ou via des fonds communs.
Malgré cela, seul un tiers des ménages détient un plan d’épargne en actions ; toutefois cet intérêt pour les investissements étrangers se renforce chez les jeunes générations avec une préférence pour les ETF américains.
Des choix d’allocation sous-optimisés
Philippe Crevel indique également un « biais domestique » dans l’allocation épargnante avec une concentration sur les valeurs françaises. Cette stratégie pourrait ne pas être optimale face aux performances économiques actuelles comparées à celles des États-Unis.
Grégoire Sentilhes, cofondateur NextStage AM, souligne que « au cours des vingt dernières années, le PIB européen a décroché par rapport à celui des États-Unis », mettant ainsi en lumière la nécessité pour la France d’investir davantage afin d’inciter au développement numérique national.
Pour mobiliser davantage cette épargne vers l’investissement utile et efficace, Pierre Sabatier suggère qu’une pression fiscale adéquate pourrait inciter vers un avantage fiscal bien paramétré semblable aux initiatives comme le dispositif Pinel qui a permis la construction annuelle significative pendant plusieurs années.
Vers un marché européen mieux structuré ?
La diversité actuelle du système complexe incarne un défi car différentes incitations existent non seulement pour l’épargne rapide mais aussi pour investir dans les entreprises innovantes. D’après Philippe Crevel : « Cela nuit à leur lisibilité et provoque parfois une redondance ».
L’enjeu crucial reste favorable au développement économique européen tout entier parvenons rivaux aux géants américains ou chinois ; ce qui nécessiterait potentiellement la mise en place d’un véritable marché boursier unique.
