L’engouement pour l’intelligence artificielle se poursuit, et avec lui les craintes d’une focus croissante du marché boursier.
- Focus croissant des marchés boursiers avec l'éclatement possible de la bulle de l’IA
- Diversification essentielle des portefeuilles pour éviter les pertes en cas de dégonflement de la bulle, selon Richard Bernstein
- Mise en garde contre une bulle technologique alimentée par l’IA et concentration du marché, rappelant la décennie perdue après l'éclatement de la bulle Internet
- Nécessité de diversifier les portefeuilles pour éviter les pertes futures suite à la concentration sur les actions des Sept Magnifiques et opportunité d'investissements judicieux en dehors des grandes valeurs
Les résultats fulgurants de Nvidia pour le quatrième trimestre ont ajouté 267 milliards de bucks à sa capitalisation boursière jeudi, soit moreover que la valeur totale de Netflix et établissant un history pour le furthermore grand acquire sur une seule journée de l#39histoire.
Alors que les Outstanding 7 terminent leur dernière saison de résultats, il est juste de dire que le commerce de l#39IA bat son plein.
Pourtant, avec un management aussi restreint, les analystes ont mis en garde contre une bulle technologique alimentée par l’IA qui rappellerait celle d’il y a vingt ans. À l’instar de cette période, les avertissements se multiplient quant à l’éclatement de la dernière bulle.
L’éclatement de la bulle Internet a marqué le début d’une décennie perdue pour le marché boursier.
De 1999 à 2009, le SP 500 a rapporté -1 % par an, et le Nasdaq a connu une performance encore pire avec -5 % par an (-6 % par an pour le Nasdaq 100).
« En fait, si l#39on avait acheté le NASDAQ au moreover fort de la bulle technologique en mars 2000, il aurait fallu près de 14 ans pour atteindre le seuil de rentabilité », a écrit Richard Bernstein Advisors dans une take note la semaine dernière.
Heureusement, il existe une resolution basic pour éviter le kind de l#39ère Web qui a frappé les investisseurs, selon la RBA : se diversifier.
« Il n#39a jamais été prudent d#39éviter la diversification, et c#39est certainement vrai dans les environnements de bulle. La clé des rendements futurs pourrait être une easy diversification de base. »
Le Major Six contre les Sept Magnifiques
Au cours de la dernière année de la bulle technologique en 1999, l#39enthousiasme suscité par la technologie Web et son potentiel de révolution de l#39économie ont rapidement gonflé une poignée d#39actions, le secteur des systems de l#39facts du SP 500 générant un rendement whole de 103,76 % cette année-là, a noté la RBA.
Pendant ce temps, les valeurs de la « vieille économie » ont été laissées pour compte par la technologie, les 6 autres grands secteurs du SP 500 générant un rendement moyen de 10,7 %.
Selon l#39analyse de la RBA, de nombreux investisseurs estiment que la « bulle de l#39IA » actuelle est très différente des bulles des années passées, automobile les leaders des mégacapitalisations sont de « vraies sociétés » plutôt que celles qui commandaient des valorisations élevées avec peu de bénéfices pour les soutenir.
C#39est une idée fausse, a déclaré Bernstein.
En décembre 1999, les six moreover grands titans de la technologie – Microsoft, Cisco, Intel, IBM, Oracle et Qualcomm – étaient des sociétés légitimes bénéficiant à l’époque d’une condition financière solide et d’un flux de trésorerie positif. Mais lorsque la bulle s’est dégonflée, aucune de ces steps n’a connu un retour rapide aux sommets précédents.
Les steps de Cisco ne se rétabliront complètement qu#39en 2019.
Aujourd’hui, la bulle alimentée par l’IA et l’excès de liquidité lié à la pandémie ont gonflé les valorisations boursières, conduisant à un management hautement spéculatif et concentré sur le marché.
Les steps des Sept Magnifiques – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla – représentent aujourd’hui approximativement 29 % du SP 500.
Bernstein a déclaré que même si certains de ces noms affichent une solide croissance fondamentale, la croissance n#39est pas exceptionnelle par rapport à de nombreuses autres sociétés.
« Il existe actuellement environ 140 actions sur les marchés boursiers du G-7 (États-Unis, Canada, Allemagne, Japon, France, Royaume-Uni et Italie) dont les bénéfices devraient augmenter de 25 % ou plus au cours de l#39année prochaine. Plus significant encore, seulement 3 d#39entre elles les Superb 7 passent l#39écran et celui qui connaît la croissance la as well as rapide des Impressive 7 ne se classe qu#39au 25ème rang », a-t-il déclaré dans la notice.
La diversification est la clé
Bernstein a réitéré que les investisseurs doivent diversifier leurs portefeuilles pour éviter les pertes futures qui ont pesé sur les portefeuilles dans les années qui ont suivi l#39effondrement des sociétés World wide web. Heureusement, la gamme d#39investissements judicieux en dehors des steps les additionally importantes constitue une opportunité « une fois par génération », selon RBA.
« Si votre eyesight du monde s#39avère incorrecte, alors vous aurez quelque chose qui sera prone de surperformer dans ce scénario imprévu.
Il a en outre fait une distinction entre les « opportunités économiques » et les « opportunités d#39investissement ».
« La technologie transform toujours l#39économie.
Ma « technologie » préférée qui a considérablement changé l#39économie était l#39ampoule électrique, car or truck elle a transformé l#39économie en une économie de 24 heures », a-t-il déclaré. « L#39IA va changer l#39économie, mais cela ne signifie pas qu#39investir dans les steps d#39IA acceptées aujourd#39hui s#39avérera rentable à lengthy terme. »
