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Les responsables de la Réserve fédérale devraient à nouveau ralentir le rythme des hausses de taux d’intérêt au cours de la semaine à venir au milieu de signes de ralentissement de l’inflation, tandis que le rapport sur l’emploi de vendredi pourrait montrer une demande stable de travailleurs qui améliore les chances d’un atterrissage en douceur pour la plus grande économie du monde..
Les décideurs politiques sont sur le point d’augmenter mercredi leur taux de référence des fonds fédéraux d’un quart de point de pourcentage, dans une fourchette de 4,5% à 4,75%, réduisant ainsi l’ampleur de l’augmentation pour une deuxième réunion consécutive.
Cette décision ferait suite à une série de données récentes suggérant que la campagne agressive de la Fed pour ralentir l’inflation fonctionne.
“Je m’attends à ce que nous augmentions les taux encore quelques fois cette année, même si, à mon avis, l’époque où nous les augmentions de 75 points de base à la fois est sûrement révolue”, a déclaré le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, dans un discours du 20 janvier.. “Des hausses de 25 points de base seront appropriées à l’avenir.”
Les questions clés pour le président de la Fed, Jerome Powell, lors de sa conférence de presse après la réunion seront de savoir dans quelle mesure la banque centrale a l’intention de relever les taux et ce que les responsables doivent voir avant de faire une pause.
Les responsables de la Fed ont clairement indiqué qu’ils souhaitaient également voir des preuves que les déséquilibres de l’offre et de la demande sur le marché du travail commençaient à s’améliorer.
qui prévoient que les employeurs ont ajouté 185 000 emplois contre 223 000 en décembre. Ils voient le taux de chômage grimper à 3,6 %, toujours près d’un creux de cinq décennies, et s’attendent à ce que les revenus horaires moyens augmentent de 4,3 % par rapport à l’année précédente, un ralentissement par rapport au mois précédent, selon leur estimation médiane.
L’histoire continue
La Fed obtiendra une autre lecture importante sur l’inflation mardi lorsque le ministère du Travail publiera l’indice du coût de l’emploi, une mesure large des salaires et des avantages sociaux. Les chiffres sur les offres d’emploi pour décembre sont également attendus mercredi, ainsi qu’une enquête de janvier auprès des fabricants.
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Ailleurs, le lendemain de la Fed, la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre augmenteront probablement chacune leurs taux d’un demi-point, après que les données de la zone euro devraient montrer un ralentissement de l’inflation et une stagnation de l’économie. Pendant ce temps, les enquêtes en provenance de Chine pourraient révéler une amélioration, la banque centrale du Brésil pourrait maintenir les coûts d’emprunt inchangés et le Fonds monétaire international publiera ses dernières prévisions économiques mondiales.
Asie
La Chine retourne au travail après les vacances du Nouvel An lunaire en mettant l’accent sur la force de son économie.
Les PMI officiels attendus mardi devraient s’améliorer fortement par rapport aux chiffres lamentables de décembre, mais le secteur manufacturier ne devrait toujours pas renouer avec une nette expansion. Ils seront suivis par les indices PMI de toute l’Asie mercredi.
Le Japon publie des chiffres sur la production industrielle, les ventes au détail et le chômage qui pourraient jeter un doute sur la force du rebond de l’économie après une contraction estivale.
L’Inde dévoile son dernier budget en milieu de semaine alors que les décideurs politiques tentent de maintenir la croissance sur la bonne voie tout en maîtrisant le déficit.
Les chiffres des exportations de la Corée du Sud fourniront un pouls sur le commerce mondial mercredi, tandis que les chiffres de l’inflation le lendemain seront examinés de près par la Banque de Corée.
Les chiffres du commerce sont également attendus de la Nouvelle-Zélande, bien que les chiffres du chômage soient la principale préoccupation de la RBNZ car elle réfléchit à la possibilité de hausses de taux plus faibles.
La Reserve Bank of Australia gardera un œil sur les prix des logements et les données sur les ventes au détail dans la perspective de sa décision sur les taux la semaine prochaine.
Europe, Moyen-Orient, Afrique
Les grandes décisions sur les taux domineront l’actualité en Europe, avec les premières réunions de l’année des banques centrales de la zone euro et du Royaume-Uni.
Avant la BCE jeudi, des données clés attireront l’attention sur des indices sur la voie de la politique. Les économistes sont divisés sur la question de savoir si le PIB de la zone euro affichera mardi une contraction au quatrième trimestre – annonçant potentiellement une récession – ou si la région a évité un effondrement.
Le lendemain, l’inflation de la zone euro en janvier devrait avoir ralenti pour un troisième mois, bien qu’une petite minorité de prévisionnistes prévoient une accélération.
Les données sur la croissance et les prix à la consommation des trois plus grandes économies de la région – l’Allemagne, la France et l’Italie – sont également attendues dans la première moitié de la semaine, ce qui en fait quelques jours chargés pour les investisseurs.
La soi-disant mesure sous-jacente de l’inflation de base pourrait ne montrer qu’un léger affaiblissement. Cette jauge attire davantage l’attention des responsables justifiant une nouvelle agression sur le resserrement de la politique.
La décision de la BCE elle-même est presque certaine de comporter à la fois une augmentation des taux d’un demi-point et plus de détails sur le plan de réduction des avoirs obligataires accumulés au cours des années d’assouplissement quantitatif.
Compte tenu du penchant de la présidente Christine Lagarde pour faire allusion aux décisions futures, les investisseurs peuvent se concentrer sur toutes les perspectives qu’elle divulgue pour mars lors de sa conférence de presse, à un moment où les responsables sont de plus en plus en désaccord sur l’opportunité de ralentir le resserrement.
La décision de la BOE aura également lieu jeudi et pourrait également comporter une augmentation de taux d’un demi-point. Cela prolongerait le resserrement monétaire le plus rapide du Royaume-Uni en trois décennies. Bien que l’inflation ait baissé au cours de chacun des deux derniers mois, elle reste cinq fois supérieure à l’objectif de 2 % de la banque centrale.
Ce jour-là également, la banque centrale tchèque devrait maintenir ses taux inchangés au plus haut niveau depuis 1999 et présenter de nouvelles perspectives d’inflation.
En regardant vers le sud, le Ghana devrait augmenter ses coûts d’emprunt lundi après une croissance des prix plus rapide que prévu au cours des deux derniers mois de 2022 et une volatilité renouvelée du cedi, alors que le pays négocie un plan de restructuration de sa dette.
Le même jour, les décideurs kenyans sont sur le point de ralentir le resserrement après que l’inflation ait diminué pendant deux mois consécutifs. On s’attend à ce qu’ils augmentent les coûts d’emprunt d’un quart de point de pourcentage.
L’Égypte, où le rendement des bons du Trésor locaux s’est déjà élargi pour atteindre un record par rapport à ses homologues des marchés émergents, pourrait à nouveau relever ses taux jeudi avec une inflation à son plus haut niveau en cinq ans.
l’Amérique latine
Le Mexique devient cette semaine la première des grandes économies de la région à afficher une production d’octobre à décembre. La plupart des analystes voient le PIB chuter pour un troisième trimestre consécutif, et plus que quelques-uns prévoient une légère récession à un moment donné en 2023.
Les données sur les envois de fonds de décembre attendues en milieu de semaine devraient faire grimper confortablement le chiffre de 2022 à plus de 57 milliards de dollars, dépassant facilement le précédent record annuel de 51,6 milliards de dollars établi en 2021.
Le Chili affiche au cours de trois jours au moins sept indicateurs économiques, menés par la lecture du PIB de décembre qui devrait être compatible avec une économie basculant vers la récession.
En Colombie, la lecture de la réunion de la banque centrale du 27 janvier – où les décideurs politiques ont prolongé une campagne de hausse record – sera publiée mardi. À 12,75 %, BanRep approche peut-être de son taux terminal.
Au Brésil, recherchez la mesure la plus large de l’inflation à avoir ralenti en janvier alors que la production industrielle continue de se débattre.
Alors que l’inflation ne fait plus que des progrès glacials vers l’objectif, les banquiers centraux brésiliens n’ont d’autre choix cette semaine que de maintenir le taux directeur à 13,75 % pour une quatrième réunion. Les économistes interrogés par la banque ne voient que 229 points de base de ralentissement au cours des quatre prochaines années, ce qui signifierait manquer l’objectif pour une septième année consécutive en 2025.
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