Les tarifs des importations devraient engendrer une hausse temporaire de l’inflation, selon Goldman Sachs. La banque prévoit que cette augmentation marquera un ajustement unique et ne débouchera pas sur une nouvelle poussée prolongée d’inflation, différenciant clairement la situation actuelle de celle vécue en 2022.
Goldman Sachs a publié lundi une note informant que les tarifs imposés par le président Donald Trump entraîneront probablement une légère augmentation des prix. Bien que ces mesures soient source d’inquiétude pour les consommateurs, la banque anticipe que l’inflation de PCE de base atteindra 3,6% d’ici la fin de 2025, mais cela sans induire une inflation continue comme celle observée lors des précédentes crises.
Les tarifs n’entraîneront qu’une augmentation des prix à la consommation d’environ 2% au cours de l’année et demie à venir, a déclaré David Mericle, économiste chez Goldman Sachs. Il souligne également que la majorité de la variation du PCE proviendra directement des augmentations de prix d’importation et des coûts internes plus élevés.
Les raisons pour lesquelles une inflation semblable à celle de 2021-2022 est peu probable
La première raison suggère que les fluctuations induites par les tarifs seront moins prononcées alors qu’un marché du travail devenu moins compétitif depuis 2022 rend difficile l’augmentation rapide des salaires. L’indicateur des attentes salariales a chuté à 2,9% contre plus de 4% en 2022.
Deuxièmement, la capacité financière des consommateurs s’est réduite avec le temps, limitant ainsi leur pouvoir d’achat et donc leur demande sur le marché. Cette évolution freine encore davantage toute possible prolongation inflationniste.
Enfin, Goldman Sachs projette un ralentissement économique avec un taux de croissance du PIB prévu autour de 1% cette année, accompagné d’un chômage qui pourrait atteindre 4,5%. Nous sommes sceptiques quant aux perspectives d’une inflation prolongée élevée au milieu des performances économiques médiocres, ajoute Mericle.
La plupart des impacts dus aux tarifs sont attendus dans les rapports sur l’inflation publiés entre mai et août prochains avant de diminuer progressivement par la suite.
