En septembre 2023, l’indice des prix quotidiens AIER (EPI) a augmenté de 0,29 pour cent pour atteindre 288,6. Il s’agit de la quatrième hausse consécutive de l’IPE, et cette augmentation porte notre indice à un nouveau sommet historique, dépassant le record du mois dernier de 287,7.
Indice des prix quotidiens AIER par rapport à l’indice des prix à la consommation aux États-Unis
(NSA, 1987 = 100)
LP)
Au sein de l’IPE, les augmentations mensuelles les plus importantes ont eu lieu dans les secteurs du carburant automobile, de la nourriture hors domicile, des services de jardinage/entretien de la pelouse, ainsi que des carburants et services publics pour le logement. Les baisses de prix les plus importantes ont été observées dans les médicaments sur ordonnance, les services de fourniture d’informations Internet et électroniques, les entrées dans les cinémas et les concerts, ainsi que les services de téléphonie fixe.
Le 13 septembre, le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis a publié les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) pour septembre 2023. Le chiffre mensuel de l’IPC a augmenté de 0,4 pour cent, dépassant les enquêtes tablant sur une hausse de 0,3 pour cent. L’IPC mensuel de base a augmenté de 0,3%, ce qui est conforme aux attentes.
IPC américain global et de base de septembre 2023, d’un mois à l’autre
(2013 – présent)
LP)
Le principal contributeur à la hausse de l’IPC mensuel global a été le prix du logement, qui a représenté plus de la moitié de la hausse des prix. La hausse des prix de l’essence a également été un facteur. Dans l’indice de base de l’IPC, le loyer, le loyer équivalent du propriétaire, le logement hors du domicile et l’assurance automobile sont les domaines dans lesquels les prix ont le plus augmenté. Les prix de base qui ont baissé d’août à septembre 2023 comprenaient les voitures, camions et vêtements d’occasion.
Sur une base annuelle, l’IPC global a augmenté de 3,7 pour cent, contre une hausse attendue de 3,6 pour cent. Les catégories expliquant l’augmentation globale sont la nourriture consommée à la maison, la nourriture consommée hors du foyer et les prix de l’essence. Les prix du gaz naturel ont chuté. Également sur une base annuelle, l’IPC de base a augmenté de 4,1% entre septembre 2022 et septembre 2023, ce qui a répondu aux attentes. Le principal déterminant de la hausse de l’IPC de base d’une année à l’autre a été le logement, qui a augmenté de 7,2 pour cent et représente 70 pour cent de l’augmentation. Les prix de l’assurance automobile, des véhicules récréatifs et des véhicules neufs ont également augmenté au cours de la dernière année.
IPC américain global et de base de septembre 2023 en glissement annuel
(2013 – présent)
LP)
La publication du procès-verbal de la réunion du FOMC du mois dernier a révélé qu’une majorité de responsables expriment leur soutien à une nouvelle hausse des taux en 2023, compte tenu de la persistance de coûts élevés pour le logement et les services. Peu de temps après la publication des données de l’IPC, les contrats à terme sur les fonds de la Fed ont indiqué une probabilité de 43% de voir les taux augmenter d’un quart de point supplémentaire d’ici le 1er janvier 2024.
L’inflation globale en septembre 2023 a été plus favorable qu’en août, mais pas l’inflation sous-jacente (en particulier dans les services). Sur une base annualisée sur un, trois et six mois, l’IPC de base de septembre a augmenté respectivement de 3,9, 3,1 et 3,6 pour cent. Tous sont nettement supérieurs à la fourchette cible de 2% de la Fed et, dans le cas des taux annualisés à un et six mois, supérieurs à ceux observés en août.
Les marchés du travail américains ralentissent, mais pas assez rapidement pour que les pressions à la hausse sur les prix dues à la demande des consommateurs diminuent considérablement. Le récent déclenchement du conflit au Moyen-Orient pose un risque supplémentaire à la hausse pour l’inflation, tout comme l’expansion des grèves des Travailleurs unis de l’automobile si l’interruption de la production automobile affecte de manière significative l’offre de voitures neuves sur le marché. Dans l’ensemble, les points visibles de dynamique des prix dans l’IPC de septembre soutiennent le mantra de la Réserve fédérale d’une hausse durable et soulèvent la possibilité que, même maintenant, les taux directeurs ne soient pas suffisamment restrictifs.
Peter C. Earle
Bloomberg CNBC, Grant’s Interest Rate Observer, NPR et dans de nombreux autres médias et publications. Pete est titulaire d’une maîtrise en économie appliquée de l’American University, d’un MBA (finance) et d’un BS en ingénierie de l’Académie militaire des États-Unis à West Point.
