Warren Buffett a investi 3 milliards de pounds dans Basic Electric powered au moreover fort de la crise financière – et le soutien du célèbre investisseur a probablement sauvé le titan industriel de l’effondrement, révèle l’auteur Monthly bill Cohan dans son nouveau livre.
L’effondrement de GE, la deuxième société publique américaine la as well as précieuse après Exxon à l’époque, aurait envoyé des ondes de choc dans l’économie américaine. Cohan donne un aperçu de l’intérieur du conglomérat en crise dans “Electrical power Failure : The Rise and Fall of an American Icon”.
Les problèmes de GE provenaient de GE Capital, sa branche de providers financiers. La division a capitalisé sur la cote de crédit AAA de GE pour emprunter à moindre coût sur les marchés du papier commercial, puis prêter de l’argent à des taux d’intérêt beaucoup plus élevés.
Au fil des ans, GE Cash est passé du financement des achats de réfrigérateurs et de lave-vaisselle aux ménages à l’exécution de rachats par emprunt et à la supervision d’un portefeuille immobilier business de 90 milliards de pounds.
En octobre 2008, GE Money contrôlait 650 milliards de dollars d’actifs, devait 550 milliards de bucks de dettes et générait environ 50% des bénéfices de sa société mère.
Lorsque la bulle immobilière a éclaté et que les marchés du crédit se sont gelés, GE Cash a dû faire face à une pénurie de liquidités qui menaçait de la contraindre au défaut de paiement et à la faillite.
Bien qu’elle soit l’une des in addition grandes institutions financières du pays, elle n’était pas classée comme banque. En conséquence, elle n’était pas réglementée par la Réserve fédérale, qui aurait pu l’aider à accéder à des capitaux d’urgence, et elle a été exclue des renflouements bancaires du gouvernement américain.
Cela a soulevé la perspective d’un effondrement catastrophique.
“Les implications pour les entreprises américaines étaient étonnantes”, a déclaré à Cohan un avocat de leading strategy qui conseillait GE à l’époque. Il faisait référence au risque de repli de GE Funds et aux malheurs du secteur financier qui se répercutaient sur l’ensemble de l’économie.
Le PDG de GE, Jeff Immelt, espérait éviter ce sombre résultat en levant 15 milliards de bucks through une offre d’actions, mais la peur généralisée sur les marchés menaçait de saboter le program.
Il a décidé d’inviter Buffett à être un investisseur principal, un rôle que le PDG de Berkshire Hathaway avait joué dans un accord avec Goldman Sachs une semaine furthermore tôt.
“Si Buffett dit non, nous sommes foutus”, a déclaré le directeur financier Keith Sherin à Immelt à l’époque.
“Ils paniquaient, car s’ils n’avaient pas émis les actions, ils étaient probablement grillés”, a déclaré à Cohan un banquier senior de Goldman impliqué dans l’offre à propos de l’équipe de route de GE.
Heureusement pour GE, Buffett a accepté d’investir 3 milliards de bucks en échange d’actions privilégiées versant un dividende annuel de 10 % et de bons de souscription lui permettant d’acheter des steps ordinaires à un prix fixe au cours des cinq prochaines années. Il a également demandé à Immelt et Sherin de conserver 90% de leurs actions GE jusqu’à ce que ses actions privilégiées soient rachetées, a rapporté Cohan.
Immelt a dit à Cohan que le soutien de Buffett était “comme avoir un souscripteur dans une mer de merde”.
Berkshire a finalement réalisé environ 1,5 milliard de dollars – un rendement de 50% – grâce à l’accord. Buffett aurait pu serrer plus fort, mais il a donné du mou à GE compte tenu de sa situation désastreuse, a-t-il noté lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire en 2018.
“Ils allaient accepter les circumstances que nous proposions”, a déclaré Buffett. “Mais nous ne l’avons pas poussé à la limite parce qu’il n’y avait vraiment personne d’autre autour.”
Buffett a peut-être laissé de l’argent sur la table, mais il semble que son argent et son vote de confiance aient sauvé l’une des plus grandes entreprises américaines de l’effondrement et empêché l’économie américaine abattue de subir un autre coup dévastateur.