Les investisseurs commencent à prendre conscience du fait que la Réserve fédérale pourrait ne pas réduire ses taux d’intérêt en 2024 à la suite des commentaires bellicistes du président de la Fed, Jerome Powell, mardi.
Cela contraste fortement avec les attentes du début de l#39année selon lesquelles la Fed réduirait ses taux d#39intérêt jusqu#39à sept fois alors que la désinflation continuait de progresser.
Mais une série de rapports sur l#39inflation depuis janvier ont fait réfléchir Powell dans son engagement à réduire les taux d#39intérêt cette année, entraînant une hausse de la volatilité du marché boursier.
Cependant, selon Brian Belski, stratège en placements à BMO, le marché boursier devrait très bien se comporter dans une période de hausse et de taux d#39intérêt élevés.
« Notre travail montre que les investisseurs ne devraient pas craindre des taux furthermore élevés, malgré l#39belief conventionnelle actuelle selon laquelle le contraire. En fait, nous avons constaté que certaines des périodes les furthermore fortes de performance du SP 500 ont coïncidé avec des niveaux de taux d#39intérêt en hausse ou en hausse au cours des dernières décennies. « , a déclaré Belski dans une take note mardi.
Belski a fait valoir que les taux d#39intérêt proches de zéro auxquels les investisseurs se sont habitués après la Grande crise financière de 2008 « n#39ont jamais été normaux » et que même s#39il y aura des à-coups chez les investisseurs qui s#39acclimateront à des taux as well as élevés, cela devrait globalement constituer un contexte positif pour les steps..
« Même si nous souscrivons au discours selon lequel les taux d#39intérêt sont « as well as élevés pour plus longtemps », nous sommes moins préoccupés que les investisseurs par les niveaux et tendances récents. La pensée conventionnelle actuelle semble suggérer que toute forme de rendements as well as élevés est automatiquement mauvaise pour les actions. notre travail montre bien le contraire », a déclaré Belski.
Et selon Belski, la raison pour laquelle les steps performent mieux pendant les périodes de hausse des taux d’intérêt que pendant les périodes de baisse des taux d’intérêt est l’économie.
« Des taux in addition bas peuvent refléter une croissance économique atone et vice versa », a déclaré Belski.
Ces quatre graphiques prouvent le point de vue de Belski.
Historiquement, la hausse des taux d’intérêt n’a pas eu d’impact sur les actions
BMO
Belski a souligné que depuis 1990, le SP 500 affichait sa effectiveness annualisée la in addition élevée lorsque le rendement du Trésor à 10 ans était supérieur à 6 %.
Le rendement du Trésor à 10 ans se situe à approximativement 4,60 %, ce qui est cohérent avec un rendement annualisé du SP 500 de 9,1 %. C#39est bien au-dessus du rendement annualisé du marché boursier de 7,7 %, qui se produit lorsque les taux d#39intérêt sont inférieurs à 4 %.
Le SP 500 a mieux performé lorsque les taux d’intérêt augmentaient
BMO
Belski a analysé les chiffres et a constaté que depuis 1990, le SP 500 avait enregistré de meilleures performances lorsque les taux d#39intérêt montaient que lorsqu#39ils baissaient. En fait, la performance moyenne glissante du SP 500 sur un an était in addition du double lorsque les taux étaient en hausse par rapport à ceux en baisse.
Il y a eu 8 fois depuis 1990 où les taux d’intérêt ont augmenté
BMO
Depuis 1990, il y a eu huit périodes de hausse des taux d’intérêt, et au cours de chacune de ces périodes, les steps ont enregistré une effectiveness favourable.
Les actions ont augmenté à chaque période de hausse des taux d’intérêt depuis 1990.
BMO
Belski a souligné qu#39au cours de chacune des huit périodes de hausse des taux d#39intérêt depuis 1990, le SP 500 a affiché une performance good.
- Les taux d’intérêt élevés ne devraient pas inquiéter les investisseurs selon Brian Belski de BMO.
- Historiquement, le marché boursier a bien performé pendant les périodes de hausse des taux d’intérêt élevés.
- Le S&P 500 a mieux performé lorsque les taux d’intérêt étaient en augmentation plutôt qu’en diminution depuis 1990.
- Depuis cette même année, il y a eu huit périodes de hausse des taux et à chaque fois, les actions ont enregistré une performance positive.
