Bien que la brève frénésie autour des startups spéculatives soit terminée pour le second, l#39effondrement de la bulle pourrait avoir brisé les normes du marché.
Il existe désormais des centaines de sociétés cotées aux États-Unis qui se négocient à moins d#39un greenback, dont la majorité ont commencé comme des sociétés d#39acquisition à vocation spéciale, ou SPAC, qui sont devenues publiques pendant la période de boom, au moreover fort de la pandémie et avant qu#39une répression réglementaire ne déclenche un effondrement..
Début décembre, 557 actions cotées aux États-Unis se négociaient sous la barre des 1 greenback, une hausse sismique par rapport aux quelques dizaines qui existaient en 2021, a rapporté le Wall Road Journal.
En fait, approximativement un sixième de l’indice Nasdaq Composite est désormais composé de penny shares, car or truck la bourse est populaire parmi les émetteurs à petite capitalisation.
Comme ces actions restent cotées sur les principales bourses, c#39est une tendance qui conduit à des inefficacités du marché, a écrit John Ramsay, directeur de la politique de marché de l#39IEX, dans un article la semaine dernière.
Le prix ultra-bas d’un penny stock rend les volumes de transactions élevés beaucoup as well as faciles à réaliser, par rapport à un titre plus cher.
Des volumes élevés entraînent des distorsions du capital, car les bourses ont tendance à prendre en compte le quantity overall d#39steps d#39une entreprise lorsqu#39elles offrent des incitations, plutôt que leur prix.
« En négociant activement une motion avec un prix d#39environ 19 cents par motion, une entreprise pourrait générer 1 000 fois furthermore de quantity de transactions avec le même montant de cash qu#39en négociant Apple », a déclaré Ramsay dans un exemple.
Le « système de niveaux de remise » really encourage les échanges à des volumes très élevés, a déclaré Ramsay.
Cela incite une société de négoce à négocier des actions qui offrent le « meilleur rapport qualité-prix », ce qui se traduit par de meilleurs prix pour les autres transactions de l#39entreprise.
La Securities and Trade Fee a proposé de restreindre cette pratique au motif qu#39elle crée un environnement anticoncurrentiel. L’argument est que l’élimination des niveaux de rabais éliminerait les inefficacités des échanges, dans la mesure où les flux de capitaux ne récompenseraient pas les steps qui jouent sur les prix.
Des volumes élevés confèrent également aux actions inférieures au dollar un faux sentiment d#39attraction auprès des investisseurs particuliers. C#39est problématique motor vehicle ces actifs sont déjà connus pour leur volatilité et leur risque élevé.
Un rapport de Jefferies be aware une dynamique similaire.
« Les steps autour de 1 $/action sont devenues populaires auprès des investisseurs particuliers grâce aux médias sociaux, on pourrait donc raisonnablement se demander s#39ils renoncent à investir dans d#39autres noms – par exemple, le SP 500 – et optent plutôt pour des actions inférieures à 1. » Et si oui, remark cela pourrait avoir un affect sur la liquidité d#39autres actions as well as traditionnelles.
Cela n’aide pas non as well as que ces actifs restent inclus dans les indices, auto cela leur confère un « insigne de légitimité », a ajouté Ramsay.
Bien que le Nasdaq exige que les entreprises atteignent un seuil de 1,00 $ pour que leurs steps puissent continuer à être négociées, les sociétés en dessous de ce niveau bénéficient d#39un délai de grâce de 180 jours pour s#39y conformer. Cela a conduit à une augmentation des regroupements d’actions, une décision par laquelle une entreprise réduit son nombre d’actions pour augmenter le prix.
255 de ces scissions ont eu lieu en 2023, contre 159 l#39année précédente, a déclaré Jefferies.
« Etant donné la morosité du marché américain des introductions en bourse, il est tout à fait raisonnable de voir comment les bourses voudraient aider les entreprises à rester cotées en bourse », a déclaré Jefferies.
