L’or : Une correction brutale après un rallye historique
L’or a enregistré en 2025 une forte hausse de 60% avant de subir sa pire journée depuis 12 ans, marquant ainsi la fin d’un rallye exceptionnel. Les investisseurs demeurent cependant prudents, soutenus par des craintes persistantes d’inflation et des tensions géopolitiques, tandis que les banques centrales continuent de jouer un rôle stabilisateur sur le marché.
Un record brisé
Mardi dernier, le cours de l’or a connu une chute spectaculaire. Après avoir atteint un prix record de 4 381,21 $ l’once, il s’est établi autour de 4 140 $ à la suite d’une correction majeure. Cette baisse s’inscrit dans le cadre d’un parcours haussier sans précédent qui avait attiré dès le début de l’année divers investisseurs, allant des banques centrales aux fonds privés, cherchant à se prémunir contre des risques économiques croissants.
Une demande solide malgré la correction
Les analystes de Lombard Odier soulignent que même si l’or semble « considérablement suracheté », les fondamentaux restent robustes avec une offre limitée face à une demande accrue. Kiran Kowshik et Luca Bindelli affirment que « les signaux techniques sont remis en question par l’environnement plus fondamental d’aujourd’hui » où « la demande accélérée et une offre limitée » jouent un rôle clé.
Rôle crucial des banques centrales
Ces institutions monétaires continuent d’acheter massivement de l’or, ce qui contribue à établir un plancher sous les prix du métal précieux. Les deux stratégistes notent : « Les banques centrales continuent de créer un ‘plancher’ pour l’or plus élevé », ajoutant qu’elles ont progressivement accru leurs réserves depuis 2008.
Ils mettent également en évidence que « pendant de nombreux siècles, l’or a offert – et continue d’offrir – des caractéristiques similaires à celles d’une monnaie ». Ces réalités rendent l’or particulièrement attrayant aujourd’hui alors que la dette publique américaine pèse lourdement sur les bons du Trésor.
Perspectives futures incertaines
Les analystes anticipent que ces incertitudes macroéconomiques alimenteront encore davantage la demande pour cet actif refuge précieux. Ils augmentent leur objectif price pour l’or sur douze mois, passant de 3 900 dollars à 4 600 dollars l’once.
La récente volatilité aura aussi suscité des commentaires significatifs dans le milieu financier ; Bill Gross décrit cette tendance comme celle où « l’or présentait les caractéristiques des actions mèmes et dynamiques ».
Face à ces variations extrêmes observées récemment sur les marchés financiers, il reste essential pour les investisseurs et observateurs du marché financier français comme internationals d’être attentif aux conditions économiques globales qui influencent encore le commerce agricole international et peuvent impacter durablement le secteur aurifère.
