Les tarifs de Trump sur le cuivre déstabilisent le marché
Mercredi, l’exemption du cuivre raffiné des nouveaux tarifs d’importation annoncés par le président Donald Trump a provoqué une chute spectaculaire de 20% des contrats à terme sur le cuivre sur l’échange COMEX, marquant la plus grande baisse intrajournalière depuis 1988. Les commerçants se retrouvent désormais avec un excédent d’inventaire en raison de la décision inattendue de l’administration.
L’administration Trump a annoncé que les tarifs d’importation de 50%, qui entreront en vigueur le 1er août, ne s’appliqueront pas au cuivre raffiné, mais uniquement aux produits tels que les tuyaux, fils et feuilles en cuivre. Cette annonce a ponctuellement frappé les traders qui avaient préparé des importations importantes, anticipant imposer ces frais supplémentaires.
« Les prix ont augmenté cette année en grande partie parce que le marché a été en tête de la politique tarifaire et non parce que la photo de la demande s’est améliorée ou parce que l’offre s’est effectivement resserrée », a déclaré Ewa Manthey, stratège des matières premières à ING. Cette dynamique haussière a conduit à une prime de 28% pour les contrats COMEX par rapport à ceux de la London Metal Exchange (LME), un écart ayant chuté rapidement suite à cette annonce.
La situation actuelle révèle un inventaire excessif aux États-Unis. Les stocks dans les entrepôts enregistrés par COMEX ont grimpé de 170%, atteignant ainsi 253 431 tonnes courtes – leur niveau le plus élevé depuis 21 ans. À titre comparatif, les stocks dans les installations LME ont diminué d’environ 50% cette année.
Manthey ajoute : « Il y a maintenant un inventaire excédentaire aux États-Unis, et ce stock pourrait maintenant être réexporté ». Ce surplus posera sans aucun doute pression sur les prix existants sur le marché international.
Alors que ces développements se déroulent, la Maison Blanche n’exclut pas l’introduction future potentialisée des tarifs. Un rapport du Département du commerce recommande une obligation progressive universelle sur le cuivre raffiné : instaurer un tarif anticipatif de 15% d’ici à 2027 et atteindre jusqu’à 30% en 2028.
Le président Trump prévoit également une mise à jour du marché d’ici mi-2026 pour évaluer si davantage de mesures doivent être mises en œuvre. Dans ce contexte incertain et bouillonnant pour le métal industriel clé qu’est le cuivre, tous les yeux restent rivés sur l’évolution future du secteur et ses impacts économiques globaux.
