Monthly bill Ackman a averti que le sauvetage de la Première République par Wall Avenue menace d’autres banques, le système financier et l’économie américaine. Voici de additionally près pourquoi il est inquiet et ce qu’il veut.
Que se passe-t-il?
JPMorgan, Lender of The united states et neuf autres banques ont déclaré jeudi qu’elles effectueraient des dépôts non assurés totalisant 30 milliards de bucks dans la Very first Republic Financial institution (FRB) pendant au moins 120 jours.
Ackman a averti que si FRB subissait un raz-de-marée de retraits et de défauts de paiement sur ses dettes, les banques de Wall Road seraient exposées et subiraient également des pertes.
L’investisseur milliardaire et chef de Pershing Square a fait valoir que la démonstration de foi des grandes banques n’avait pas résolu le problème fondamental – un manque de confiance dans le système bancaire.
En termes simples, les banques gagnent de l’argent en prenant les dépôts de leurs clients et en les utilisant de deux manières. Ils peuvent prêter de l’argent et percevoir des intérêts sur les prêts, ou l’investir dans des actifs relativement sûrs tels que des bons du Trésor américain et des titres adossés à des hypothèques.
En conséquence, ils ne gardent pas l’argent en main, ce qui rend difficile s’ils doivent satisfaire une augmentation soudaine des retraits.
La Silicon Valley Bank s’est effondrée la semaine dernière parce que son argent était immobilisé dans des obligations à extended terme dont la valeur avait chuté en raison de la hausse des taux d’intérêt, et un grand nombre de ses consumers ont tenté de retirer leur argent en même temps.
Vendredi, la Federal Deposit Insurance coverage Company (FDIC) a pris le contrôle de SVB en difficulté. En vertu d’une exception de risque systémique, il a accepté d’assurer les dépôts à la fois chez ce prêteur et chez un autre, Signature Financial institution, dimanche.
Que pourrait-il se passer ensuite ?
L’action FRB a chuté de 70% depuis mercredi dernier, les investisseurs craignant qu’elle ne s’effondre également. La clientèle du prêteur basé à San Francisco a un profil et une focus similaires à ceux de SVB, un pourcentage élevé de dépôts non assurés et des pertes non réalisées substantielles sur son portefeuille obligataire.
La banque a tenté d’apaiser les craintes en garantissant l’accès à 70 milliards de pounds de liquidités de la Réserve fédérale et de JPMorgan, et en acceptant de recevoir 30 milliards de bucks supplémentaires en dépôts de ses pairs.
Cependant, S&P Global et Fitch ont tous deux abaissé la cote de crédit du prêteur au statut indésirable, invoquant le risque d’une obscure de retraits.
Ackman a décrit le sauvetage de Wall Street comme un “vote de confiance fictif”, et les investisseurs semblent être d’accord, vehicle les actions FRB se négociaient à la baisse dans les échanges avant commercialisation vendredi. Il a fait l’éloge de FRB en tant que prêteur sain et bien géré qui ne devrait pas être blâmé pour ses défis actuels.
“Il est pris dans une panique bancaire sans faute de sa part”, a-t-il déclaré. “Ça ne mérite pas d’échouer.”
La crainte d’Ackman semble être que les paniques bancaires fassent tomber un prêteur après l’autre, menaçant la stabilité de l’ensemble du système bancaire américain.
Cela pourrait décourager les banques de prêter de l’argent, provoquant une crise du crédit qui pourrait nuire aux consommateurs et aux entreprises et marteler l’ensemble de l’économie.
“Je suis simplement extrêmement préoccupé par le risque de contagion financière qui devient incontrôlable et trigger de graves dommages et difficultés économiques”, a déclaré Ackman.
“Nous devons arrêter cela maintenant”, a-t-il poursuivi. “TIC Tac.”
“Trois dominos sont tombés et un autre est en route”, a déclaré Ackman dans un tweet précédent, faisant référence à Silicon Valley Financial institution, Signature Lender et Silvergate. “Le temps presse avant que l’incendie ne devienne une conflagration.”
Que veut Ackman ?
Ackman demande de toute urgence une garantie temporaire à l’échelle du système sur tous les dépôts américains, auto il pense que cela renforcerait la confiance dans les prêteurs et découragerait les ruées bancaires.
Sa remedy à as well as prolonged terme consiste à relever le plafond de l’assurance-dépôts de son niveau actuel de 250 000 pounds et à facturer des frais additionally élevés aux banques moins solvables pour les encourager à agir de manière responsable.