Les rendements obligataires américains en hausse : une réaction exagérée selon Morgan Stanley
Les rendements des Treasurys américains ont connu une forte augmentation ces dernières semaines, suscitant des craintes d’une perte de statut de sécurité pour ces investissements. Pourtant, Jim Caron, directeur des investissements chez Morgan Stanley, soutient que cette inquiétude est infondée et souligne que le déficit budgétaire est un problème bien connu qui ne mériterait pas tant d’hystérie.
- Les rendements des Treasurys américains ont fortement augmenté récemment.
- Jim Caron de Morgan Stanley estime que cette inquiétude est infondée.
- La hausse des rendements a été attribuée à la rétrogradation de la note de Moody's et au projet de loi budgétaire.
- Caron encourage une approche plus calme face à cette situation.
La semaine dernière, les rendements sur les Treasurys à 10 et 30 ans ont grimpé respectivement à 4,6% et 5,2%. Cette montée a été attribuée aux répercussions de la décision de Moody’s, qui a rétrogradé la note de la dette américaine le 16 mai, ainsi qu’aux préoccupations relatives à un projet de loi budgétaire en cours au Congrès.
Bien qu’il soit estimé que ce projet pourrait engendrer jusqu’à 4 billions de dollars supplémentaires dans le déficit sur dix ans, il n’est pas convaincu que cela affectera vraiment la perception des Treasurys comme investissements sûrs.
Les raisons de l’augmentation des rendements
« Je ne dirais pas qu’il y a une connexion en ligne droite avec certains des discussions sur le déficit et la fiscalité », a-t-il précisé. Selon lui, il serait « rafraîchissant » d’adopter une vision plus calme face à cette question : « Regardez, la situation budgétaire n’est pas de nouvelles nouvelles ».
La perspective du Fonds monétaire international
Le Fonds monétaire international prévoit quant à lui que le déficit fédéral américain descendra de 7,3% du PIB l’an dernier à 6,5% cette année. Caron commente également sur le fait que les inquiétudes liées à ce débat sont trop exacerbées : « Le marché crée un excès d’hystérie autour de lui ».
L’escalade des rendements obligataires
Enfin, Caron met en lumière que l’escalade actuelle des rendements obligataires dépasse largement les frontières américaines; plusieurs pays tels que le Royaume-Uni ou l’Allemagne font également face à cette situation dans leurs obligations souveraines respectives.
Avec ces remarques prudentes mais réfléchies, Jim Caron encourage une approche plus apaisée envers l’évolution actuelle des marchés financiers internationaux.
