Laissez de côté le traditionnel 60/40. Le directeur des investissements de BNY Wealth propose un nouvel équilibre pour le marché actuel

Les marchés privés, clé de la performance des portefeuilles selon BNY Wealth

Sinead Colton Grant, directrice des investissements chez BNY Wealth, rejette le modèle traditionnel de répartition 60/40 pour les portefeuilles. À ses yeux, afin d’être pleinement exposé à l’économie actuelle, il est indispensable d’investir dans les marchés privés.

Dans une récente déclaration, elle a souligné que la stratégie classique consistant à allouer 60% des investissements en actions et 40% en obligations ne répond plus aux réalités économiques contemporaines. Selon elle, « ce qu’un portefeuille 60/40 vous aurait apporté à la fin des années 90 en termes d’exposition à l’économie mondiale dans son ensemble, cela vous donne quelque chose de beaucoup plus restreint aujourd’hui ».

Colton Grant observe un changement significatif dans la structure du marché : le nombre d’entreprises publiques aux États-Unis a chuté au fil des années. En effet, alors qu’il y avait environ 8 000 entreprises publiques en 1996, on n’en dénombre plus que 4 000 en 2024, comme le signale la Banque mondiale. Elle ajoute que « si vous regardez les changements dans la structure du marché au cours des 20 dernières années », il devient impératif pour obtenir une exposition complète à l’économie de se tourner vers les actifs privés.

À cet égard, elle précise : « Certains de nos clients diront : ‘Je veux seulement les marchés publics’, et c’est très bien, mais si un client vient nous voir et nous dit : ‘Que recommandez-vous vraiment ?’ Nous incluons les marchés privés ».

Pour s’exposer aux actifs privés, un investisseur peut envisager diverses options telles que le capital-investissement via un fonds commun ou un ETF (fonds négociés en bourse), ou encore investir dans du capital-risque.

Dorénavant alignée sur ces nouvelles données économiques, Sinead Colton Grant propose une allocation adaptée par rapport au risque pris. Pour ceux avec un appétit modéré pour le risque : une répartition type serait composée de 50% en actions, 30% en obligations et entre 18 et 20% consacrés aux investissements alternatifs. Elle définit ces alternatives comme étant principalement « les marchés privés et les hedge funds ».

Pour une approche plus audacieuse, elle recommande d’augmenter cette part dédiée aux actifs alternatifs tandis que ceux qui privilégient la prudence devraient réduire leur exposition aux risques associés.

Elle précise aussi qu’un investisseur avec un portefeuille équilibré pourrait inclure entre 3 à 5% dans des hedge funds ; parmi le reste des investissements alternatifs, représentant donc environ 15%, il conviendrait d’allouer près de 75% au capital-investissement et au capital-risque, tandis que les autres secteurs comme le crédit privé et l’immobilier recevraient respectivement environ 25%.

Ce nouvel état des lieux sur l’investissement souligne un besoin pressant pour adapter nos stratégies financières face à une économie changeante où les marchés traditionnels ne suffisent plus à garantir performance et sécurité financière.