Deux mois après le début de la présidence de Javier Milei, sa quête pour restructurer l’économie argentine et maîtriser l’inflation à trois chiffres a déraillé.
Ce n’est pas seulement le fait que le Congrès a rejeté la demande de son administration d’élargir les pouvoirs exécutifs – un élément clé de son plan – mais c’est aussi la manière dont il a répondu, en mettant à la hâte le projet de loi, puis en s’en prenant à ceux qui ont voté contre lui alors que les obligations d’État plongeaient dans les marchés internationaux. marchés.
Le service de presse de Milei a envoyé une liste de 61 législateurs qui ont sapé son projet de loi en les qualifiant de « ceux qui ont voté contre le peuple ».
Selon les analystes politiques, cette décision ne fera que mettre encore plus à rude épreuve les relations qui se détériorent rapidement entre Milei et les partis dont il a besoin pour faire avancer son programme.
Tout cela « en dit long sur l'inexpérience politique du gouvernement », a déclaré Jimena Blanco, analyste en chef du cabinet de conseil en gestion des risques Verisk Maplecroft.
« La volonté initiale de certains blocs d'opposition de négocier et de collaborer avec l'exécutif s'est érodée. »
Pour être clair, le plan de Milei pour une refonte rapide et radicale – « thérapie de choc », comme il l’appelait – a toujours été un long projet ; il est un novice en politique et sa coalition ne dispose que d'une minorité de sièges au Congrès. Mais les deux premiers mois de son administration avaient suscité l'optimisme quant au fait que Milei, qui était beaucoup plus posé et diplomate au cours de ces premières semaines qu'il ne l'était en tant que candidat étranger avec une image de mauvais garçon, serait capable de faire adopter certains, sinon tous, de son programme de réformes.
Lire la suite : Les obligations argentines s'effondrent alors que les réformes Milei reviennent à la case départ
Les perspectives de relance du projet de loi sont incertaines, surtout maintenant que Milei semble se battre avec ses opposants, selon deux membres du Congrès impliqués dans le débat qui ont demandé à ne pas être identifiés en discutant de sujets sensibles. Le manque de dialogue de Milei avec les ailes modérées du Congrès était une erreur, et il a encore davantage nui à sa cause en publiant la liste de ses ennemis qui comprenait des alliés clés qui avaient auparavant soutenu le projet de loi, ont-ils ajouté.
Les obligations argentines, déjà en territoire difficile, ont enregistré la pire performance des marchés émergents et leur plus forte baisse depuis l'entrée en fonction de Milei le 10 décembre, les obligations de référence arrivant à échéance en 2041 chutant de 1,8 cents à 32,7 cents pour un dollar.
Le peso, en baisse de 32 % cette année sur les marchés parallèles utilisés pour contourner les contrôles monétaires, a également enregistré une nouvelle journée de pertes. Ce revirement a été particulièrement douloureux pour les investisseurs qui ont suivi les conseils de Goldman Sachs Group Inc. de Bank of America Corp.
et d'autres pour acquérir les obligations dans les semaines qui ont suivi l'élection de Milei.
Milei, un ancien expert de la télévision devenu homme politique il y a seulement deux ans, a été catapulté à la présidence en novembre, remportant 56 % des voix lors d'élections écrasantes alors que son parti a pris le pas sur les blocs établis en Argentine. Il a conquis des voix en s’engageant à éradiquer une fois pour toutes l’inflation et l’élitisme politique.
Il a également proposé des réformes économiques dont il a prévenu à plusieurs reprises qu'elles seraient épuisantes pour les Argentins alors qu'il met fin à des décennies de contrôles de l'État.
Blanco et d'autres analystes voient un gouvernement sans stratégie claire ni plan de secours pour sauver l'Argentine de l'une des crises économiques les plus graves au monde, marquée par une récession et une inflation de 200 %. Dans ce contexte, les gouverneurs puissants et les législateurs modérés au Congrès « sont réticents à donner à Milei un chèque en blanc pour étendre son pouvoir et partager les coûts politiques d’ajustements impopulaires », a déclaré Luciano Sigalov, chercheur au cabinet de conseil Eurasia Group.
L'équipe de Milei a retiré le projet de loi pour l'instant et insiste sur le fait qu'il lui reste encore des options pour faire respecter les priorités du président. Une idée qui circule est de convoquer un référendum qui pourrait exercer une pression sur les législateurs si cela allait dans le sens du gouvernement, bien que certains conseillers aient mis en garde contre cette idée.
Alors que la semaine dernière, le ministre de l'Économie, Luis Caputo, a décrit l'importance du projet de loi comme « un point d'inflexion dans l'histoire de l'Argentine », qui fournirait « l'épine dorsale de la croissance et du développement futurs », fin février, il a modifié son ton, écrivant sur les réseaux sociaux « ne dramatisons pas ».
ce. »
« Nous n'improvisons pas ici », a déclaré Caputo à la chaîne de télévision LN+ mercredi matin. « Nous ne sommes peut-être pas des politiciens, comme beaucoup le disent, mais nous ne sommes pas des idiots.
Nous savons clairement que nous luttons contre un groupe de législateurs qui ne veulent aucun changement en Argentine.»
Réunion des investisseurs
Mercredi matin, Goldman Sachs a convoqué un appel entre ses clients et Federico Sturzenegger, conseiller économique de Milei, selon des sources proches du dossier. Sturzenegger a insisté sur le fait que Milei était déterminé à résoudre les problèmes fiscaux de l'Argentine et a exhorté à la patience, selon une personne ayant une connaissance directe de l'appel.
Un porte-parole de Goldman Sachs a refusé de commenter. Sturzenegger n'a pas répondu à une demande de commentaire.
La stratégie de Caputo et Milei consistant à adopter le projet de loi en toute hâte au Congrès sans consulter les puissants gouverneurs ou les principaux législateurs a été repoussée dès le début.
Lorsque le projet de loi a été envoyé pour la première fois au Congrès, les législateurs ont reproché à Caputo de ne pas assister à une audience du comité, ce à quoi il a répondu : « J'avais des choses plus importantes à faire », comme négocier le programme de l'Argentine avec le Fonds monétaire international.
Caputo et Milei ont finalement fait d'importantes concessions, réduisant de moitié les 700 articles initiaux et retirant des aspects clés, notamment une série de mesures de politique fiscale et la privatisation de la compagnie pétrolière publique YPF SA.
La chambre basse du Congrès a en fait approuvé le projet de loi lors d'un vote général la semaine dernière, après trois jours de débats marathon.
Mais en Argentine, une telle législation nécessite un deuxième vote pour chaque article individuel. Lorsque les législateurs se sont réunis dans l'après-midi du 6 février, ils ont rejeté sept des 13 premières parties, obligeant le parti de Milei à les retirer.
Référendum
Milei a régulièrement prévenu pendant la campagne électorale qu'il pourrait recourir aux référendums populaires pour faire adopter ses réformes si le Congrès entravait ses efforts.
Son porte-parole, Manuel Adorni, a fait circuler mercredi une vidéo de Milei exposant sa stratégie législative de l'année dernière, bien qu'il ait précisé par SMS qu'il ne pensait pas qu'un référendum serait nécessaire. Wall Street n’est pas non plus convaincue que ce soit la meilleure voie à suivre.
« Un éventuel référendum non contraignant sur le projet de loi augmenterait considérablement l'incertitude politique », a écrit Pilar Tavella, économiste chez Barclays Plc, dans une note adressée mercredi à ses clients.
« La pression du marché pourrait éventuellement pousser le gouvernement à montrer qu'il a la voie à suivre en révisant le plus tôt possible son paquet budgétaire. »
