Dollar Tree (DLTR) réduit son empreinte alors qu'il continue de lutter avec son acquisition de Family Dollar.
La chaîne de magasins à un dollar a annoncé mercredi son intention de fermer 600 magasins Family Dollar au cours du premier semestre de l'exercice 2024. Elle fermera 370 magasins Family Dollar et 30 Dollar Tree supplémentaires une fois leurs baux actuels expirés, ce qui portera la fermeture totale à 1 000 magasins.
« Nous pensons que la rationalisation de ces sites non rentables contribuera à générer une valeur significative au niveau de l'entreprise », a déclaré le PDG Richard Dreiling lors d'une conférence téléphonique sur les résultats. Il a ajouté que l'entreprise pourrait perdre 730 millions de dollars de chiffre d'affaires annuel en raison des fermetures de magasins, mais augmenter ses bénéfices de 0,30 $ par action grâce à des économies de coûts.
Cette annonce intervient après un autre trimestre décevant pour Dollar Tree. Au quatrième trimestre, la société a enregistré des revenus et des bénéfices inférieurs aux attentes de Wall Street, avec une perte nette de 1,7 milliard de dollars, contre un bénéfice net de 452 millions de dollars il y a un an. Pour l'exercice 2023, l'entreprise a perdu 998 millions de dollars, contre un bénéfice de 1,6 milliard de dollars en 2022.
La principale raison de sa perte est une charge de 594,4 millions de dollars pour l'examen du portefeuille, une charge de dépréciation du goodwill de 1,07 milliard de dollars et une charge de dépréciation de marque de 950 millions de dollars. Les ventes des magasins comparables ont dépassé les estimations de Dollar Tree, mais ont été inférieures aux prévisions de Street pour Family Dollar, en baisse de 1,20 %.
Au quatrième trimestre, Dollar Tree comptait 16 774 magasins au total, avec 8 415 emplacements Dollar Tree et 8 359 emplacements Family Dollar.
Le dernier développement est le point culminant d’une lutte de près d’une décennie menée par le détaillant discount pour intégrer Family Dollar dans son portefeuille. Dollar Tree s'est battu dur pour remporter la chaîne, en concurrence avec Dollar General (DG), qui a offert 9,7 milliards de dollars pour Family Dollar en 2014.
L'histoire continue
Cependant, son dernier prix a été une entreprise « sous-optimale » ayant besoin d'un redressement, avec une « image de marque faible » et une « fidélité à la marque assez faible », a déclaré Neil Saunders, directeur général de la vente au détail de GlobalData, à Yahoo Finance.
Family Dollar n'était pas non plus en tête de la catégorie en termes de prix et rencontrait une multitude de problèmes de chaîne d'approvisionnement avec ses entrepôts. Depuis, les efforts visant à modifier l'identité de la marque ont été « fragmentaires », alors que l'entreprise avait besoin de changements fondamentaux.
« Ils ont rebaptisé certains magasins en Dollar Tree. ils ont fait un peu de travail sur les marques privées, ils ont essayé de magasiner à des niveaux de prix », a déclaré Saunders. « Toutes ces choses sont raisonnables, mais ce sont en quelque sorte des gouttes dans l'océan, elles recouvrent en quelque sorte les fissures. »
Les fermetures indiquent que, pour la première fois, l'entreprise reconnaît que son activité Family Dollar ne fonctionne pas. Dollar General, qui devrait publier ses résultats du quatrième trimestre le jeudi 14 mars, remerciera probablement « sa bonne étoile » de ne pas avoir gagné, a ajouté Saunders.
Le cours de l'action Dollar Tree a chuté de 14% mercredi après l'annonce. Son titre est en baisse de 10 % au cours des 12 derniers mois, bien moins que la baisse de 28 % de son rival Dollar General. Les deux sous-performent le SP 500 (^GSPC), qui est en hausse de 34 % par rapport à il y a un an.
À court terme, les fermetures seront « douloureuses » pour Dollar Tree, mais l'entreprise peut désormais améliorer ses revenus et ses bénéfices sans être alourdie par ses pires magasins, a déclaré Saunders.
Le problème actuel de Family Dollar n'est cependant pas le seul risque potentiel pour Dollar Tree, selon l'analyste de Citi Paul Lejuez.
Dans une note aux clients, il a déclaré que d'autres risques qui l'empêcheraient d'atteindre son objectif de prix de 163 dollars incluent « la faiblesse du consommateur bas de gamme » ainsi que « l'incertitude macroéconomique globale » qui pourrait avoir un impact négatif sur les ventes et les marges de Dollar Tree. l’inflation du travail et les coûts globaux.
La façon dont Dollar Tree évoluera sera un test majeur pour Dreiling, un ancien PDG de Dollar General qui a pris ses fonctions actuelles en janvier 2023.
« Cette équipe de direction fait de son mieux avec les cartes qui lui ont été distribuées », a déclaré Joe Feldman, directeur général de Telsey Advisory Group.
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