Google voit ses investissements dans l’intelligence artificielle se traduire par un nombre de recherches plus élevé que jamais, sans que ses revenus progressent au même rythme. Lors de la publication de ses résultats du troisième trimestre, mercredi, le groupe américain a vu son chiffre d’affaires de la recherche passer sous les estimations des marchés.
Le groupe a pourtant mis en avant la dynamique de ses requêtes. Leur taux de croissance annuel est le plus élevé des cinq dernières années, et le chiffre d’affaires de la recherche a progressé de 12 % par rapport à la même période de l’année précédente. Malgré ces chiffres, l’action Google a reculé d’environ 10 % en après-Bourse.
En clair, l’IA semble avoir entraîné davantage de recherches sans que la monétisation suive. Interrogé à ce sujet lors de la conférence téléphonique, le directeur des affaires commerciales, Philipp Schindler, a évoqué plusieurs facteurs, dont les effets défavorables des taux de change, que l’entreprise prévoit de voir peser davantage sur son activité recherche au trimestre suivant. Il a aussi reconnu que la hausse des requêtes liées à l’IA ne correspondait pas à la manière dont Google gagne de l’argent avec elles.
« Il convient de noter que la forte croissance des requêtes en mode IA a eu un impact, à cause de la monétisation plus faible que nous observions dans ce mode », a-t-il déclaré. Philipp Schindler a ajouté que les expérimentations publicitaires avaient donné des « résultats prometteurs » et que l’entreprise déployait désormais des publicités dans AI Mode et Overviews, sur un nombre croissant de requêtes.
Un écart qui inquiète les investisseurs
Depuis l’essor de ChatGPT, à la fin de 2022, les investisseurs de Google se demandent si le boom de l’IA générative pourrait menacer l’activité du groupe. Les agents conversationnels d’OpenAI et de ses concurrents offrent aux internautes une autre façon de chercher, et obligent Google à bouleverser son activité publicitaire historique dans la recherche.
Lors de la conférence téléphonique, le directeur général, Sundar Pichai, a laissé entendre que les revenus peinaient à suivre les changements apportés à la recherche. « Comme pour notre virage vers le mobile il y a plus de dix ans, nous nous concentrons sur la construction de la meilleure expérience de recherche, la monétisation venant ensuite », a-t-il déclaré.
L’investisseur chevronné Gene Munster a, lui, signalé le manque à gagner de la recherche comme un possible signal d’alarme. « La recherche dépassait les estimations depuis mars 2025 », a-t-il écrit sur X. « Si ce manque était net, sans facteurs ponctuels, il risque de raviver les craintes que l’IA générative et des robots de plus en plus personnalisés grignotent la croissance. »
Dans une note adressée aux investisseurs, Mark Shmulik, analyste technologique chez Bernstein Research, s’interroge : « Les requêtes plus monétisables sont-elles affectées par les interfaces et agents d’IA ? » Les investisseurs attendent désormais que Google démontre que ses efforts de monétisation vont porter leurs fruits, et que sa principale source de revenus puisse rester aussi solide qu’auparavant à l’ère de l’IA.
