Les Canadiens ont du mal à rembourser des niveaux d’endettement historiques des ménages et la Banque du Canada n’aura d’autre choix que de baisser les taux l’année prochaine pour apporter un allègement, selon un économiste chevronné.
lors d’une table ronde télévisée mardi.
« Les gens pensent que c’est la crise de la dette gouvernementale, (mais) non, il y a une crise dans les bilans des ménages canadiens. »
Rosenberg a estimé que le ratio dette/revenu dans le secteur des ménages est supérieur à 170 pour cent. Il a déclaré que ce type de ratio dette/revenu élevé peut être supporté à des taux plus bas, mais il a soutenu que le taux du financement à un jour actuel de 5 pour cent de la Banque du Canada est intenable pour la plupart des Canadiens.
Pour cette raison, il a déclaré que la banque centrale devra baisser considérablement ses taux pour éviter une grave récession.
« Ils devraient réduire d’au moins 200 points de base… mais je pense que ce cycle, nous verrons au moins 300 points de base de réduction des taux d’intérêt », a-t-il déclaré.
« Les taux d’intérêt vont baisser beaucoup plus rapidement et beaucoup plus durement que ne le pense le marché », a-t-il déclaré. « Je pense qu’un taux de 100 ou 200 points de base l’année prochaine est assez réaliste. »
« nous sommes dÉjÀ en rÉcession »
Rosenberg a soutenu que l’économie canadienne est déjà en récession, soulignant des chiffres du PIB réel stables ou négatifs au cours de trois des quatre derniers trimestres.
Il a fait valoir que la récente croissance démographique a « camouflé » la contraction de l’économie canadienne et a maintenu la Banque du Canada concentrée sur l’inflation plus longtemps que nécessaire.
« Nous sommes déjà en récession et la Banque du Canada est occupée à mener la bataille d’hier, soit l’inflation qui est dans le rétroviseur », a déclaré Rosenberg.
Devlin a déclaré que l’afflux d’immigration a faussé les récents chiffres de l’inflation et maintenu des éléments tels que les prix de l’immobilier à un niveau plus élevé qu’ils ne devraient l’être.
« Il y a ces distorsions autour de la consommation, des prix de l’immobilier, des coûts du logement et de l’IPC, et la (Banque du Canada) doit ancrer les attentes d’inflation, ce qui signifie qu’elle se resserre excessivement », a-t-il déclaré.
Les prÉoccupations d’inflation persistent
Rosenberg a rejeté les craintes selon lesquelles une baisse rapide des taux d’intérêt pourrait exercer une pression à la hausse sur l’inflation, soulignant que la plupart des Canadiens sont trop contraints financièrement pour s’endetter davantage, même à des taux bas.
« L’idée selon laquelle ils vont réduire les taux et que cela va conduire à cet afflux de demande de logements, cela se produira dans quelques années, n’est pas à l’horizon », a-t-il déclaré.
Si Statistique Canada excluait les frais de logement, qui sont principalement composés d’intérêts hypothécaires, de ses chiffres de l’IPC, Rosenberg a noté que l’inflation canadienne serait de 1,9 pour cent, soit en dessous de l’objectif de 2 pour cent de la Banque du Canada.
Devlin a déclaré que malgré l’accent récemment mis par la banque centrale sur l’inflation, elle sera bientôt obligée de se concentrer sur la situation économique globale, prédisant une « décélération rapide » de l’activité à venir.
« Une fois qu’ils passent de (l’inflation) à l’économie, c’est à ce moment-là que les réductions de taux sont vraiment rapides », a-t-il déclaré.
