Tesla est à nouveau au bord du gouffre. Les ventes ralentissent même après que l’entreprise ait réduit ses prix. L'entreprise licencie 10 % de ses effectifs, soit 14 000 travailleurs de Shanghai à San Jose, de l'usine aux bureaux de way.
L’entreprise a dû rappeler chaque Cybertruck qu’elle expédiait. Et la placement de Tesla en Chine, pays devenu critique pour son avenir, devient de furthermore en in addition fragile.
Il n’y a qu’une seule personne responsable de l’état chaotique de l’entreprise et une seule personne dont la sortie pourrait sauver Tesla : Elon Musk.
Au cours des dernières années, Tesla a semblé imparable, mais pendant cette période difficile, Musk n’a pas réussi à mettre en œuvre une stratégie qui protégerait l’entreprise de ce qui est devenu une violente guerre mondiale des prix des véhicules électriques. L’entreprise incinère de l’argent liquide, perd des areas de marché et détient des shares moreover vieillissants que jamais.
Tesla a publié mardi ses résultats du leading trimestre et a dépassé les attentes dans tous les domaines, même si Wall Road s'attendait déjà au pire.
Le bénéfice par motion s'est établi à, 45 $, inférieur aux attentes des analystes qui étaient de, 52. » Le flux de trésorerie disponible a chuté de 674 % alors que Tesla se concentrait sur la recherche en matière d'IA et sur l'amélioration de son cash. Le bénéfice brut a chuté de 18% par rapport à la même période de l'année dernière et les marges brutes sont passées de 19,3% à 17,4% au cours de la même période.
Si l'entreprise Tesla était une voiture, c'est à ce minute-là que vous commencerez à l'entendre émettre un bruit de cliquetis.
Le problème de l’entreprise n’est pas de traverser « l’enfer de la generation » ou « l’enfer des livraisons » sur un nouveau modèle, auquel Tesla a réussi à survivre. L’enfer est, à tout le moins, un lieu.
Le problème de Tesla est qu’elle n’a pas de path claire. Peu importe les liquidités dont dispose une entreprise si elle les investit dans des produits qui ne sont pas prêts à évoluer, comme un robotic-taxi. Ou des voitures dont personne ne veut, comme ses modèles obsolètes.
Les investisseurs veulent voir un prepare concret pour une toute nouvelle flotte de Tesla conçue pour un marché des véhicules électriques furthermore restreint et in addition méchant.
une Tesla à 25 000 $ pour tout le monde. C'est la voiture que le marché veut, mais lors de la conférence téléphonique de l'entreprise après les résultats, Musk n'a mentionné que de vagues programs visant à accélérer le processus de output.
Et lors de la conférence téléphonique, Musk a passé additionally de temps à parler de sa vision lointaine d'une flotte de robots-taxis de variety Uber que de la prochaine voiture qu'il pourrait vendre avec la technologie qui existe actuellement.
« Je dirais au moins huit à neuf ans avant qu'un robot-taxi ne fonctionne », m'a dit Tu Le, fondateur du cabinet de conseil en véhicules électriques Sino Car Insights, dans une récente interview. « Je pense qu'ils diraient qu'ils ont déjà réussi.
Mais je pense au meilleur des cas. Et je suis très optimiste.
Musk n’a pas huit ou neuf ans pour sauver Tesla.
D’un côté du monde, les concurrents chinois peuvent fabriquer des voitures à un coût bien inférieur. D’un autre côté, les constructeurs vehicles historiques s’appuient sur leurs ventes de voitures à moteur à combustion et de voitures hybrides pour survivre au ralentissement de la demande de voitures électriques. Si le marché chinois est un roc, alors les marchés occidentaux sont un endroit difficile.
Tesla est pris entre les deux. L’entreprise a besoin d’un chief sérieux avec des idées pratiques – pas de gadgets de conduite autonome, pas de chalumeaux, pas de Cybertrucks cassés, pas de shitposting, pas de marathons de jeux vidéo et pas d’utilisation occasionnelle de kétamine. En gros, pas d’Elon.
Il a besoin d’un leader particulièrement concentré et impitoyablement productif, capable de livrer le modèle 2 – sans trop de retards.
Mardi, Musk a évoqué les récents licenciements en affirmant que Tesla devait se restructurer pour une « nouvelle section de croissance ». Il a raison, le constructeur vehicle a besoin d’un remaniement majeur – à commencer par lui.
L’avenir n’était pas forcément aussi moche pour Tesla. En 2020, l’entreprise était au sommet du monde. Son usine de Shanghai a commencé à produire des voitures à moindre coût et à marge additionally élevée.
Elle construisait une usine en Allemagne et une autre au Texas. Il a vendu as well as de voitures que jamais. Des bénéfices annuels constants ont conduit à un glorieux rallye boursier et Wall Street s’est réjouie.
Qu’a fait Musk de ces jours de gloire ? Il a vendu une partie de ses actions Tesla pour acheter Twitter, a tenté de se retirer de l’accord, puis a été contraint de le mettre en œuvre. Il a fait exploser quelques fusées (pour être honnête, certaines ont également atteint l'espace). Il a implanté une puce cérébrale dans un groupe de singes.
Il a apporté un évier de delicacies au travail et a ajouté quelques postes de PDG supplémentaires à son assiette. Il a publiquement gâché la tentative du gouverneur Ron DeSantis de lancer une campagne présidentielle. Chez Tesla, Musk a livré environ 4 000 Cybertrucks – dont chacun a été rappelé pour trigger d’accélération défectueuse – tout en gaspillant toute la bonne volonté de l’entreprise envers ses principaux clients.
Tesla n’a pas réussi à élaborer une stratégie pour faire deal with à une période chaotique dans ce qui est encore clairement une industrie des véhicules électriques naissante.
Ce que je dis, c’est qu’autant que Tesla a accompli ces dernières années, il est clair que Musk aurait dû y consacrer plus de temps. Tesla n’a pas réussi à élaborer une stratégie pour faire facial area à une période chaotique dans ce qui est encore clairement une industrie des véhicules électriques naissante.
Bien sûr, l'entreprise a mené une campagne pluriannuelle pour réduire ses coûts, mais cette stratégie n'est pas suffisante pour équilibrer les baisses de prix, la faiblesse de la demande et la nécessité d'importantes dépenses en capital pour traverser cette période de stagnation de la flotte.
Un véritable PDG visionnaire – que Musk prétend depuis longtemps être – aurait exploité l’avantage développé par Tesla sur le marché des véhicules électriques. Ils auraient fait des recherches pour essayer de comprendre à quoi ressemblerait la demande de véhicules électriques une fois que les premiers utilisateurs auraient acheté des voitures.
Ils sauraient quels kinds d’acheteurs entreraient sur le marché à ce stade et quels types de voitures ces acheteurs voudraient. Un véritable PDG visionnaire rencontrerait ces clients là où ils se trouvent. En novembre dernier, j'ai parlé avec Navdeep Sodhi, analyste des prix chez Sodhi Pricing Associates, qui m'a dit que Tesla devrait faire de la publicité pour informer le community sur les avantages financiers de ses voitures, comme les économies d'essence.
La publicité aurait également pu contribuer à apaiser les inquiétudes concernant des problèmes tels que l’anxiété liée à l’autonomie. Ce mois-ci, Tesla a licencié toute son équipe advertising.
Pendant des années, les analystes ont prévenu Musk que la concurrence venait non seulement de la section des constructeurs cars traditionnels, mais également du marché chinois qui a favorisé le succès de Tesla.
Pékin a pour habitude de soutenir les entreprises occidentales sur les marchés chinois afin de favoriser la concurrence, puis, une fois que ses rivaux basés en Chine sont en mesure de rattraper leur retard, il fait pencher la balance en faveur des entreprises locales. Ajoutez à cela le fait que Pékin a accaparé presque tous les areas de la chaîne d'approvisionnement des batteries – de l'extraction et du raffinage des métaux à la fabrication des batteries eux-mêmes – ce qui a aidé les fabricants chinois de véhicules électriques à produire des modèles à des prix aussi bas que quatre chiffres. Les nouvelles possibilities ont mis Tesla en retrait sur l'un de ses marchés les as well as importants : la section de Tesla sur le marché automobile chinois est tombée à 6,7 % au quatrième trimestre 2023, contre 10,3 % au début de l'année.
Pour conserver son avance, Tesla aurait dû se concentrer uniquement sur la construction du modèle 2 – en descendant l’échelle de prix là où il y avait additionally de purchasers. Mais l’entreprise a cessé d’innover, le modèle 2 ne s’est pas concrétisé et Musk ne réalise peut-être pas assez tard que l’entreprise doit fournir une Tesla pour le peuple. Au lieu de stimuler les ventes avec une nouvelle choice impressionnante ou available, Tesla a tenté de stimuler la demande en abaissant de manière erratique les prix de ses modèles existants pour augmenter le volume.
Cela n'a pas fonctionné comme prévu : les revenus du secteur automobile ont chuté de 13 % par rapport à la même période de l'année dernière, selon la publication des résultats de mardi, et les marges brutes de la division car sont tombées à 14,8 %, contre 18 % un an auparavant.
Tesla a toujours été une entreprise de « croissance », un acteur prometteur qui affronte les constructeurs cars traditionnels. Mais maintenant, l'entreprise est entrée dans une nouvelle étape de développement : il s'agit d'une grande entreprise mature, et la poursuite de sa croissance nécessite davantage de capitaux, de willpower et de concentration.
Musk n’a jamais eu le temps de se reposer sur ses lauriers, mais après 2020, Tesla a commencé à ressembler moins à un endroit où Musk poussait l’innovation car constante qu’à un endroit où Musk trouvait de l’argent pour faire tout ce qu’il voulait de sa vie. Peut-être qu'il s'est ennuyé, ou peut-être qu'il a été distrait – de toute façon, Musk a arrêté de repousser les limites de Tesla bien trop tôt.
Au cours de la conférence téléphonique, Musk a eu un million d’excuses pour expliquer pourquoi ce trimestre était si pauvre : l’agitation des Houthis dans la mer Rouge, un incendie criminel à Berlin, des mises à jour à l’usine de Fremont.
Il a affirmé que Tesla n’était pas un constructeur car mais plutôt une entreprise de robotique IA. Il a parlé advertisement nauseam de transformer Tesla en un services Uber autonome, mais a refusé de répondre aux questions sur le modèle 2. Regardez ici.
Regarde là-bas. Regardez n’importe où, sauf les prochains trimestres où il n’y a pas de prepare.
La suppression de Musk pourrait entraîner une baisse des actions à court docket terme, mais il y a encore beaucoup de fanboys d’Elon qui conservent leurs actions en raison de leur obsession. Mais le reste de Wall Road start à prendre conscience des sombres views de Tesla : le titre était en baisse de additionally de 40 % sur l'année mardi et de additionally de 60 % par rapport à son furthermore haut historique de novembre 2021. Bien sûr, les gestes visant à produire réellement le modèle 2 ont contribué à générer une hausse des actions après les bénéfices, mais à ce stade, les actionnaires devraient s'inquiéter davantage du fait que Musk puisse gaspiller les ressources de Tesla dans des projets parallèles – que ce soit en prepare de transformer X en une software de rencontres pour les libertaires.
ou construire une autre voiture de clown vaniteuse. Si le modèle 2 n'get there pas dès que probable, cela équivaut à ce que Tesla brandisse le drapeau blanc dans la guerre mondiale des véhicules électriques dans un avenir prévisible. Oubliez la croissance : l'entreprise qui aurait dû être le poids lourd américain des véhicules électriques doit désormais trouver une option à sa survie.
Lorsque Musk est entré dans l’EV Thunderdome, Tesla était le seul joueur en ville, les taux d’intérêt étaient à % et la majeure partie du pays était convaincue qu’il était Iron Gentleman. Depuis lors, la Chine est devenue un acteur majeur dans le domaine de l’énergie électrique, les constructeurs vehicles historiques tentent d’obtenir une aspect de l’action, la dette est devenue additionally chère et la moitié du pays a commencé à penser que Musk est Lex Luthor. Les choses ont changé, et la direction de Tesla doit évoluer avec elle ou se laisser distancer.
