Scott Barbee, gestionnaire du Aegis Value Fund (AVALX), a traversé plusieurs crises financières au cours de sa carrière de plus de 25 ans. Son fonds a connu une solide performance en 2023, augmentant de plus de 11% malgré une volatilité croissante anticipée sur les marchés. Barbee partage ses leçons d’investissement tirées des récessions passées, en insistant notamment sur l’importance d’éviter le battage médiatique et de rester ferme face à l’adversité.
- Scott Barbee, gestionnaire du Aegis Value Fund, partage ses leçons d'investissement.
- Il prévient contre l'achat de nouvelles technologies en raison des taux d'intérêt plus élevés.
- Il recommande d'avoir confiance dans ses choix financiers, investissant dans des secteurs moins populaires.
- Il insiste sur l'importance de rester ferme face à l'adversité, même lors des périodes difficiles.
N’achetez pas le battage médiatique des nouvelles technologies
Barbee exprime ses préoccupations quant aux entreprises technologiques qui ont considérablement augmenté leur valeur récemment : « En règle générale, les taux d’intérêt plus élevés agissent comme une force gravitationnelle abaissant les multiples ». Il estime que cette dynamique pourrait mener à une correction importante du marché dans un avenir proche.
Avoir confiance dans vos choix financiers
Plutôt que de suivre la folie entourant certains titres technologiques populaires tels que ceux appartenant au groupe surnommé « Magnificent Seven », Barbee a choisi d’investir dans des secteurs moins prisés comme les matériaux et les métaux. Il remarque : « Beaucoup d’entre eux ont mal obtenu des cadres ESG. Cela a conduit à une grande partie des positions pour des raisons non fondamentales dont les investisseurs à long terme pourraient profiter ».
Sa stratégie a été couronnée de succès alors que ces secteurs ont montré une forte résilience malgré la volatilité actuelle. Par ailleurs, il souligne : « L’or est à un sommet de tous les temps alors que les investisseurs se tournent vers des actifs sécurisés », indiquant ainsi qu’il y aurait encore place pour une augmentation continue du prix des actions liées aux matières premières.
Reconnaître ce qui échappe à votre contrôle
Même un gestionnaire expérimenté comme Scott Barbee n’est pas exempt d’années difficiles. À propos de son expérience en 2008, il raconte : « Je pense que 2008 a été l’une des années les plus difficiles de ma carrière. Nous avons eu un grand prélèvement. C’était à 50% environ ».
Il décrit comment son fonds continua jusqu’en 2009 avec encore une baisse supplémentaire : « Vous pouvez faire votre travail [.], mais beaucoup était hors du contrôle » lorsque divers acteurs financiers se sont trouvés en difficulté.
Barbee évoque comment certaines institutions financières ont dû se liquider rapidement sous pression : « Certains noms se sont négociés à la valeur liquidative par action ». Malgré cela, il tient bon et insiste sur l’importance pour un investisseur de maintenir sa position même lors des moments difficiles. Justement lorsque cela semble le pire peuvent émerger aussi les meilleures opportunités.
Ce maintien fermement ancré lui a permis de voir son fonds rebondir avec vigueur, enregistrant finalement une hausse impressionnante de 91% d’ici la fin de 2009. « Avoir les clients qui décident de rester avec vous à travers des moments difficiles est vraiment enrichissant », conclut-il.
