Anthropic, l’entreprise à l’origine de l’agent conversationnel Claude, doit entrer en bourse à la mi-novembre, avec une valorisation comprise entre 1,5 et 2 trillions de dollars. Avant cette introduction, les investisseurs particuliers peuvent déjà s’exposer à la société par l’intermédiaire de plusieurs fonds.
Dans une note adressée à ses clients, Tom Essaye, fondateur de Sevens Report Research, a mis en avant cinq fonds investis dans le créateur de Claude. Avant de les détailler, il rappelle plusieurs points à garder en tête.
Des risques de liquidité et de coût
Tous ces fonds ne se valent pas. Les ETF, qui se négocient comme des actions, sont très liquides. D’autres, notamment des fonds fermés et des fonds à intervalles, ne pourraient être rachetés qu’une fois par trimestre.
Le Corgi MANGOS ETF recourt par ailleurs à des produits dérivés complexes, comme les contrats à terme perpétuels et les swaps, pour reproduire une exposition à une entreprise non cotée.
Le coût constitue un autre facteur. Les fonds indiciels à faibles frais affichent souvent des ratios de frais nettement inférieurs à 0,1 %. Les fonds spécialisés dans des entreprises comme Anthropic peuvent en revanche être beaucoup plus chers, certains dépassant 2 %, ce qui peut grignoter les rendements sur la durée. Entrer dans la société avant son introduction peut aussi exiger une prime élevée.
Une valorisation élevée et des débuts parfois difficiles
Avec une valorisation de 1,5 à 2 trillions de dollars, Anthropic figurerait parmi les dix entreprises les plus valorisées au monde. Cette estimation paraît élevée, d’autant que la société perd encore de l’argent. Son chiffre d’affaires progresse toutefois, avec 16,8 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 45 % par rapport au deuxième.
Les introductions en bourse font souvent grimper les titres dans les premiers jours, mais les mois suivants sont généralement moins favorables. Selon des données de Truist portant sur 30 introductions technologiques très médiatisées, la baisse moyenne du cours dans l’année suivant l’entrée en bourse atteint -55 %.
SpaceX en fournit un exemple récent. Après un premier envol, le titre a perdu jusqu’à 46 % par rapport à ses sommets du 16 juin. Depuis ses plus bas du 5 août, il a repris 34 %, mais reste en recul de 10 % depuis ses débuts en bourse, et demeure volatil.
Cinq fonds pour s’exposer à Anthropic
Le fonds Fundrise Innovation Fund, de ticker VCX, consacre 20 % de son portefeuille à Anthropic, pour un ratio de frais de 1,85 %. Tom Essaye le décrit comme un « fonds de capital-risque coté à la NYSE, qui donne accès aux meilleures entreprises technologiques non cotées ».
Le Destiny Tech100 (DXYZ) détient environ 14 % d’Anthropic, avec un ratio de frais de 2,5 %. Il s’agit, selon la note, d’une « société d’investissement fermée cotée à la NYSE, qui investit dans les meilleures entreprises technologiques non cotées soutenues par du capital-risque ».
Le Corgi MANGOS ETF (MN) pèse environ 9 % sur Anthropic, pour un ratio de frais de 0,2 %. Il s’agit d’un « ETF à gestion active et à portefeuille concentré, offrant une exposition à Meta, Anthropic, Nvidia, Google, OpenAI et SpaceX ou au MANGOS ».
Le Tema Photonics & Optical ETF (LAZR) affiche une part d’environ 10 % d’Anthropic, avec un ratio de frais de 0,75 %. Il investit dans des entreprises qui répondent à un goulet d’étranglement de l’IA, le transfert plus rapide des données, et disposait, en septembre 2026, de l’exposition pré-introduction la plus importante à Anthropic parmi les ETF cotés aux États-Unis.
Enfin, l’ARK Venture Fund (ARKVX) compte environ 4 % d’Anthropic, pour un ratio de frais de 2,90 %. Ce fonds à gestion active et à intervalles cherche une croissance à long terme en investissant dans des entreprises privées et cotées qui sont des innovateurs de rupture.
